Более 90% рынка лизинга в Казахстане контролируется государством
Это тормозит развитие частного сектора и ограничивает доступ к рыночному финансированию.
Что произошло
93% рынка лизинга в Казахстане контролируют две государственные структуры – Фонд развития промышленности и "КазАгроФинанс". Это тормозит развитие частного сектора и ограничивает доступ к рыночному финансированию. Регуляторы и участники рынка предлагают кардинальные решения – от реформирования фондирования до создания апексной организации. Эти предложения прозвучали от экспертов на форуме KazLeasing-2025 в Астане.
Монополия государства
"Частные компании составляют всего 7-10%, причём половина из них – это дочерние структуры банков второго уровня", – отметил Анзор Боташев, председатель правления АО "Teniz Capital Investment Banking".
По его словам, такая низкая концентрация частных игроков не просто тормозит конкуренцию, а создает иллюзию развитого рынка, в то время как реальное рыночное фондирование остаётся выключенным.
"Сегодня у нас фактически государственная монополия. Финансирование дойдёт до тех секторов, которые не являются приоритетными", – сказал Анзор Боташев в интервью корреспонденту BES.media после выступления.
Как развиваются мировые лизинговые компании
Среди основных направлений развития мировых лизинговых компаний спикеры назвали отсутствие ликвидности в облигациях, ограниченный доступ к операциям РЕПО с этими облигациями со стороны фининститутов , а также отсутствие вторичного рынка по ним.
Хотя доходность таких облигаций может достигать 23% годовых, они не могут использоваться в качестве обеспечения для банков и страховых компаний, при этом сам по себе кредитный риск лизинговых компаний вполне интересен для фининститутов.
Глава Агентства по регулированию и развитию финансового рынка Мадина Абылкасымова в своём выступлении выделила три ведущих направления реформ для рынка лизинга в Казахстане, которые планирует регулятор. Среди них, например, создать допуск лизинговых компаний к поддержке государственных программ. По словам Мадины Абылкасымовой, АРРФР считает создание равного доступа для всех участников рынка инструментом господдержки.
Также необходимо формирование прозрачной статистики, единой формы отчётности, разработка стандартов деятельности и развитие фондирования через фондовый рынок.
"Главная задача – снижение стоимости фондирования. Это позволит лизингополучателям, предприятиям данного сектора, получать более доступное и долгосрочное финансирование фондирования", – добавила Мадина Абылкасымова.
Одним из возможных решений, по мнению Абылкасымовой, может стать создание специализированной апексной организации, которая будет аккумулировать средства от институциональной поддержки и перераспределять их между лизинговыми компаниями.
Какой может быть выход из ситуации
Анзор Боташев считает, что выход из нынешней ситуации в привлечении фондирования для лизинговых компаний с помощью выпуска облигаций.
"Облигации – это гибкий и быстрый способ привлечения средств. Они не требуют залога и обеспечивают доходность. Но без допуска к РЕПО и повышения ликвидности последствия ограничены", – отметил он в своем выступлении.
"Для стимулирования новых выпусков нужно повышение ликвидности на вторичном рынке. Это возможно при наличие устойчивого рынка РЕПО по ним через создание центрального контрагента, который будет регулировать исполнение обязательств с операциями РЕПО, то есть чтобы облигации были ликвидными, у инвесторов должна быть возможность рефинансирования этих долговых обязательств, если держатель облигаций не может их продать, он сможет заложить их в РЕПО по аналогии с рынком государственных бумаг и облигаций квазигосектора. Когда развит денежный рынок по корпоративным бумагам, в данном случае по лизинговым облигациям, то они активнее используются в операциях РЕПО, ликвидность по ним растёт, что даёт доступ к фондированию большему количеству компаний. Как только появился механизм центрального контрагента на рынке государственных и квазигособлигаций, объём рыночного фондирования вырос радикально", – считает Анзор Боташев.
Почему нужны реформы
Оба спикера подчеркнули, что без реформы рынок будет зависимым от государства и не сможет выполнить свою главную задачу – стимулировать развитие бизнеса, особенно в раннем и среднем возрасте. Развитие лизинга, по их мнению, должно идти параллельно с развитием фондового рынка и снижением регуляторных барьеров.
–––