ЕБРР прогнозирует замедление роста экономики Казахстана до 4,7% в 2026 году

Что произошло

Европейский банк реконструкции и развития прогнозирует, что экономика Казахстана вырастет на 4,7% в 2026 году и на 4,5% в 2027 году. При этом страны Центральной Азии и Монголия в целом сохранят одни из самых высоких темпов роста среди регионов присутствия ЕБРР. 

Детали

ЕБРР опубликовал новый отчет "Региональные экономические перспективы". Согласно прогнозу банка, страны Центральной Азии и Монголия в 2026 и 2027 годах сохранят устойчивость к геополитическим потрясениям и покажут самые высокие темпы роста среди стран, где работает ЕБРР.

Экономика Казахстана, Кыргызстана, Монголии, Таджикистана, Туркменистана и Узбекистана, по оценке банка, вырастет на 5,6% в 2026 году. В 2027 году рост региона замедлится до 5,3%.

При этом для Казахстана прогноз ниже среднего регионального показателя. ЕБРР ожидает, что рост ВВП страны составит 4,7% в 2026 году и 4,5% в 2027 году.

Что происходит в Казахстане

По данным ЕБРР, в первом квартале 2026 года в Казахстане сохранялась положительная динамика в строительстве, транспорте и обрабатывающей промышленности.

Однако добывающая промышленность просела на 11,4% в годовом выражении. В банке связывают это со сбоями в работе инфраструктуры Каспийского трубопроводного консорциума и инцидентом на Тенгизском нефтяном месторождении.

В первые три месяца 2026 года инвестиции в основной капитал выросли на 6,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наиболее заметный рост наблюдался в обрабатывающей промышленности и секторе энергоснабжения.

Одновременно ЕБРР отмечает снижение потребления домохозяйств и сокращение реальной заработной платы.

Основные риски

Для Казахстана ключевыми рисками остаются внешние факторы, связанные с нефтяным экспортом и состоянием крупнейших торговых партнеров.

Речь идет о волатильности цен на нефть, возможных новых сбоях в работе Каспийского трубопроводного консорциума и других маршрутов экспорта нефти, а также о замедлении экономического роста в Китае и России.

В региональном разрезе ЕБРР также указывает на риски, связанные с затянувшимся конфликтом на Ближнем Востоке. Он может привести к колебаниям цен на энергоносители, сбоям в цепочках поставок и усилению инфляционного давления.

Как выглядит регион

В целом Центральная Азия и Монголия, по оценке ЕБРР, продолжают расти за счет внутреннего потребления, инвестиций, строительства, производства и сектора услуг.

Кыргызстан, несмотря на ожидаемое замедление, останется одной из самых быстрорастущих экономик региона. ЕБРР прогнозирует рост ВВП страны на 8,7% в 2026 году и на 7% в 2027 году. Однако прогноз на 2026 год был пересмотрен в сторону понижения из-за ожидаемого влияния новых санкций ЕС, ограничивающих экспорт товаров двойного назначения и усиливающих контроль над финансовым и логистическим секторами.

Таджикистан, по прогнозу ЕБРР, вырастет на 7,9% в 2026 году и на 7% в 2027 году. В первом квартале 2026 года экономика страны, по предварительным оценкам, выросла на 8% за счет торговли, транспорта, связи, обрабатывающей промышленности и производства электроэнергии.

Экономика Туркменистана, согласно прогнозу, вырастет на 6,3% как в 2026, так и в 2027 году. Рост поддерживают нефтегазовый сектор, строительство и крупные инфраструктурные проекты, включая расширение газового месторождения Галкыныш.

Узбекистан, по оценке ЕБРР, покажет рост на 6,5% в 2026 году и на 6% в 2027 году. В первом квартале 2026 года ВВП страны вырос на 8,7%, чему способствовали потребительский спрос, денежные переводы, рост заработных плат, промышленность и строительство.

В Монголии рост экономики, по прогнозу банка, составит 5,5% в 2026 и 2027 годах. Экономику поддерживают восстановление сельского хозяйства и активность горнодобывающей отрасли, прежде всего добыча угля и меди.

Что ещё

Международный валютный фонд (МВФ) так же понизил прогноз темпов роста ВВП Казахстана в 2026 году на 0,4 процентного пункта – до 4,4%. Прогноз на 2027 год сохранён на уровне 4,2%. 

Согласно оценкам МВФ, в регионе Ближнего Востока и Центральной Азии экономический рост ускорится с 3,7% в 2025 году до 3,9% в 2026-м и до 4,0% в 2027 году. Ускорение связано с увеличением добычи нефти, устойчивым локальным спросом и продолжающимися реформами.

Справка

ЕБРР – международный финансовый институт, работающий в странах Европы и Центральной Азии и поддерживающий инвестиции и структурные реформы.