Почему бизнес в Казахстане снова берёт кредиты в долларах, объяснил глава Нацбанка

Что произошло

Глава Национального банка Тимур Сулейменов считает, что дополнительный спрос на кредиты в валюте (долларах, юанях, евро и других) со стороны бизнеса появился из-за того, что АРРФР снизило риск-взвешивание по валютным кредитам, что сделало привлекательным такие займы.

Детали

Глава Нацбанка отметил, что есть требования, которые Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) устанавливает по тому, кто может претендовать на кредиты в валюте.

При привлечении кредита в валюте, помимо кредитного и рыночного риска, есть и валютный риск, и у бизнеса в случае изменения курса своей собственной валюты к валюте займа могут возникнуть дополнительные расходы. 

"В 2012-2014 годах многие валютные кредиты были переоценены и появились дополнительные огромные тенговые обязательства. Чтобы этого не было, Национальный банк в то время принял ряд жёстких ограничивающих требований, что валютный кредит может привлекать только предприятие, у которого есть чёткая жёсткая валютная выручка, чтобы он мог кредит обслуживать – "в долларах продаю, в долларах обслуживаю". Если такой валютной выручки нет, ты не можешь этого делать. Плюс есть риск-взвешивание, которое также дестимулирует привлечение валютных кредитов", – рассказал Тимур Сулейменов.

По его словам, АРРФР снизило риск-взвешивание по валютным кредитам, и это повысило привлекательность валютных кредитов и для банков, и для предприятий. Именно этим объясняется дополнительный спрос на кредиты в долларах, юанях, евро и так далее.

"Так что здесь, на мой взгляд, реализуется балансированный подход. Нет полного запрета. Но в то же время, учитывая дополнительный валютный риск, опредёленные ограничения есть. По мере нормализации и смягчения денежно-кредитных условий, мне кажется, постепенно будет менее выражено", – отметил Сулейменов.

Контекст

Глава Halyk Bank Умут Шаяхметова на форуме CFO Summit 2026 отмечала, что в последнее время юридические лица всё чаще запрашивают кредиты в долларах, юанях и рублях, поскольку ставки по таким займам ниже, чем по кредитам в тенге. При этом у бизнеса формируется ощущение стабильности национальной валюты.

"Вроде как ощущение, что тенге стабильный, и появились такие тенденции. На самом деле нас немного волнует, что корпоративные клиенты стали просить валютные займы. Но мы видели, к сожалению, в 2009 году тоже проходили через этот валютный кризис, когда резко произошёл скачок тенге во время девальвации. И многие компании это привело к банкротству, потому что они не смогли обслуживать уже подорожавшие валютные займы из-за переоценки", – сообщала она.

Умут Шаяхметова подчеркнула, что банки в целом выступают за кредитование и фондирование в тенге, поскольку это позволяет снизить валютные риски как для финансовых организаций, так и для заёмщиков.