ИИ может оказаться пузырём: инвесторы сомневаются в прибыли миллиардных вложений

Что произошло

Акции крупных технологических компаний снизились по итогам торгов 8 октября на фоне сомнений инвесторов в окупаемости вложений в искусственный интеллект. Об этом сообщила Ассоциация финансистов Казахстана (АФК).

Почему упали акции

По итогам торгов 8 октября акции Nvidia подешевели на 2,9%, Oracle – на 5,5%, Broadcom – на 4,3%. Технологический индекс Nasdaq снизился на 1,3%.

Аналитики АФК связывают падение с сообщениями о выручке OpenAI. Её оценка в пересчёте на год составила около 50 млрд долларов вместо ранее фигурировавших 70 млрд. Это показатель того, сколько компания могла бы заработать за год при сохранении текущего темпа продаж.

По мнению АФК, расхождение усилило сомнения инвесторов: смогут ли доходы от ИИ оправдать миллиардные вложения в инфраструктуру.

Однако разница между оценками связана с особенностями подсчётов. Как сообщает Reuters со ссылкой на осведомлённый источник, она возникла при сравнении OpenAI и её конкурента Anthropic, которые по-разному учитывают продажи через облачных партнёров. Поэтому говорить, что OpenAI потеряла 20 млрд долларов, было бы неверно.

Откуда опасения насчёт пузыря

В АФК считают, что расхождение в оценках выручки OpenAI усилило сомнения инвесторов: смогут ли доходы от ИИ оправдать масштабные вложения в инфраструктуру.

Основатель инвестиционной компании Bridgewater Associates Рэй Далио высказался ещё жёстче. Как сообщает Bloomberg, 7 октября на конференции в Сингапуре он назвал происходящее "классическим пузырём", который приближается к моменту разрыва. По его мнению, опасность связана с растущими долгами: компании занимают деньги на развитие ИИ, а повышение процентных ставок делает такое финансирование дороже.

О риске завышенных ожиданий в сентябре предупредила и глава Международного валютного фонда Кристалина Георгиева. По её оценке, если прибыль компаний окажется ниже ожидаемой, долги и финансовые связи между ними могут усилить падение и распространить его последствия на мировые рынки. При этом МВФ видит в ИИ и возможности для долгосрочного роста экономики.

КОНТЕКСТ

Ранее BES.media писал о соглашении с Firebird по развитию ИИ-инфраструктуры с использованием технологий Nvidia. В рамках "Долины ЦОДов" в Экибастузе планируют создать кластер со 100 тысячами чипов.

Общая сумма инвестиций может достигнуть 10 млрд долларов. На первом этапе заявлены 5 млрд, включая 1 млрд от "Казахтелекома". Вице-премьер Жаслан Мадиев оценивал будущую экспортную выручку проекта минимум в 3 млрд долларов ежегодно. Эти суммы пока отражают планы и прогнозы.

При этом спрос на существующие мощности уже есть. В сентябре глава "Казахтелекома" Багдат Мусин рассказал, что Kaspi выкупил 70% ресурсов первого суперкомпьютера компании на два года. Это свидетельствует о заинтересованности крупного клиента, хотя само по себе не подтверждает окупаемость будущих масштабных проектов.