Казахстан готовится к буму дата-центров: какие возможности открываются для "Казахтелекома"

Что произошло

"Казахтелеком" расширяет бизнес центров обработки данных и готовится к строительству крупного вычислительного комплекса в Экибастузе. Перспективы компании и финансовые показатели проекта изучили аналитики Teniz Capital в новом обзоре.

Почему в Казахстане растёт интерес к дата-центрам

Центры обработки данных (ЦОД) обеспечивают работу цифровых сервисов, облачных платформ и систем искусственного интеллекта. В них размещают серверы, на которых компании хранят информацию и выполняют вычисления. По оценке Teniz Capital, спрос на такие мощности в Казахстане может увеличиться на фоне развития цифровых услуг и стремления компаний распределять вычислительные ресурсы между разными странами.

В аналитическом обзоре также рассматриваются октябрьские перебои в работе ряда цифровых сервисов. Они привлекли внимание к вопросу устойчивости ИТ-инфраструктуры и размещения вычислительных мощностей. При этом аналитики подчёркивают, что "Яндекс" не объявлял о планах переноса вычислений в Казахстан. У компании уже есть инфраструктурный партнёр в стране – "Транстелеком", с которым она сотрудничает с 2023 года. 

В Teniz Capital считают, что интерес к размещению вычислений в Казахстане может создать дополнительные возможности для местных операторов дата-центров.

Сколько дата-центров у "Казахтелекома"

По данным, приведённым в обзоре, "Казахтелеком" занимает около 47% казахстанского рынка центров обработки данных. Компания располагает более чем 1700 серверными стойками общей мощностью около 25 МВт. Их загрузка достигает примерно 95%. Кроме того, "Казахтелеком" ведёт переговоры более чем с 20 крупными потенциальными заказчиками.

При этом основную часть доходов компания по-прежнему получает от телекоммуникационных услуг. У неё около 1,9 млн абонентов фиксированного широкополосного интернета и более 91,8 тысячи км оптоволоконных линий. В 2024 году выручка от информационно-коммуникационных услуг, включая дата-центры и облачные решения, составила 19,9 млрд тенге – около 4% выручки от продолжающейся деятельности. По данным аналитиков, за пять лет доходы этого направления выросли примерно в 1,8 раза.

Что построят в Экибастузе

Крупнейший проект, который рассматривают аналитики Teniz Capital, – Data Center Valley в Экибастузе. Его реализуют при участии американской компании Firebird, Nvidia и казахстанской стороны. 15 июня 2026 года правительство Казахстана, Firebird и Nvidia подписали пакет соглашений на сумму до 10 млрд долларов. В проекте также участвует KT-Telecom – совместное предприятие "Казахтелекома" и "Самрук-Казына Инвест". Каждой стороне принадлежит по 50%. 2 октября партнёры заключили основное соглашение о проектировании, строительстве и передаче объекта в долгосрочную аренду.

Роли распределены следующим образом: казахстанская сторона отвечает за здания, электроснабжение, охлаждение и связь. Firebird финансирует вычислительное оборудование и владеет им. На площадке планируют разместить современные чипы Nvidia, включая GB300 и Vera Rubin, предназначенные для задач искусственного интеллекта. Под проект выделено 300 МВт мощности рядом с Экибастузской ГРЭС-1. В перспективе к 2033 году этот показатель может увеличиться до 1 ГВт.

Насколько масштабным будет проект

В обзоре Teniz Capital отмечается, что уже первая очередь нового комплекса значительно превзойдёт существующие мощности "Казахтелекома". Правительство ранее называло ориентир в 125 МВт на первую половину 2027 года и ещё 125 МВт в 2028 году. В более поздних сообщениях фигурировали другие параметры – 109 и 136 МВт соответственно. Аналитики рассматривают сценарий, при котором к 2029-2030 годам будут работать две очереди общей мощностью 245 МВт. При этом пока подтверждены первые 125 МВт. Для сравнения: действующие дата-центры "Казахтелекома" располагают мощностью около 25 МВт.

Сколько может заработать "Казахтелеком"

Teniz Capital рассчитал возможные финансовые показатели проекта при условии полной загрузки двух очередей. По оценке аналитиков, ежегодная арендная выручка совместного предприятия может составить от 220 до 330 млн долларов, или примерно 100-150 млрд тенге. Половина этой суммы – от 110 до 165 млн долларов – будет соответствовать доле "Казахтелекома" в совместном предприятии.

Однако аналитики обращают внимание на особенности финансовой модели. KT-Telecom учитывается в отчётности "Казахтелекома" по методу долевого участия. Это означает, что арендные поступления совместного предприятия не будут напрямую включаться в выручку и EBITDA группы. В отчётности отразится доля компании в прибыли проекта.

По расчётам Teniz Capital, в первые годы значительную часть арендных поступлений могут поглощать проценты по кредитам и амортизация. Поэтому даже при существенной выручке прибыль совместного предприятия первоначально может оставаться небольшой.

Важно: приведённые суммы – расчёты Teniz Capital, а не официальный прогноз "Казахтелекома". Условия аренды и распределение расходов на электроэнергию пока не раскрыты.

Какие ещё проекты развивает компания

Помимо строительства дата-центра в Экибастузе, "Казахтелеком" развивает вычислительную инфраструктуру для искусственного интеллекта. В Алматы уже работает суперкомпьютер AI-Farabium. Согласно обзору, его мощности полностью загружены, причём 70% на два года выкупил Kaspi. На ноябрь 2026 года запланирован запуск суперкомпьютера в Косшы. Ожидается, что он будет втрое мощнее алматинского.

На что обращают внимание аналитики

В Teniz Capital выделяют несколько факторов, от которых будут зависеть финансовые результаты новых проектов.

Первый – стоимость строительства и привлечённого финансирования. Второй – условия долгосрочной аренды, включая распределение расходов на электроэнергию. Третий – сроки ввода новых мощностей.

Отдельное внимание уделяется энергоснабжению комплекса в Экибастузе. По расчётам аналитиков, непрерывная нагрузка в 250 МВт потребует около 2,2 млрд кВт·ч электроэнергии ежегодно.

Также аналитики предлагают следить за развитием сотрудничества с Firebird, вводом первых мощностей в 2027 году и параметрами возможного вторичного размещения акций "Казахтелекома", предусмотренного до 2029 года.

В Teniz Capital отмечают, что дата-центры постепенно становятся самостоятельным направлением бизнеса "Казахтелекома". При этом сроки выхода новых проектов на прибыль будут зависеть от условий финансирования, аренды и фактического запуска объектов.