Нацбанк может снизить базовую ставку второй раз подряд. Рассказываем, почему так решили аналитики
Национальный банк под руководством нового главы Тимура Сулейменова примет очередное решение по базовой ставке 6 октября. Сегодня она составляет 16,5%, и аналитики, опрошенные BES.media, считают, что макрорегулятор может снизить ее на предстоящем заседании. Рассказываем, почему.
Признаки замедления
С последнего заседания Комитета по денежно-кредитной политике Нацбанка, на котором он снизил базовую ставку с 16,75% до 16,5%, ситуация с инфляцией несколько улучшилась. Официальная статистика указывает на то, что в сентябре она замедлилась до 11,8% по сравнению с 13,1% в августе.
В годовом выражении темпы инфляции продолжили стремительно снижаться, достигнув нового минимума, что соответствует уровню марта прошлого года, когда произошел резкий скачок инфляции, пишет Асан Курманбеков из аналитического центра Halyk Finance в своем обзоре. На снижение уровня инфляции влияет и высокая база прошлого года. Для сравнения в сентябре прошлого года она составляла 17,7%.
«Несмотря на существенные дестабилизирующие проинфляционные факторы в виде существенного бюджетного импульса, повышения тарифов ЖКХ, дефицита ГСМ и обвала тенге в последние месяцы, динамика потребительской инфляции поступательно угасает», - считают в Halyk Finance.
Эффект инфляционных шоков прошлого года уже сокращается, соглашается замдиректора группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Жаннур Ашигали.
«Наблюдается постепенное остывание инфляционных процессов, что уже вывело текущий уровень базовой ставки на положительный в реальном выражении, а также создало возможности для макрорегулятора несколько смягчить политику по базовой ставке. До конца осенних месяцев годовая инфляция может выйти на уровень 10-11%», - считает он.
При этом, по его мнению, у Нацбанка есть достаточное пространство для монетарных решений. Во-первых, наблюдается крепкий тренд реального роста ВВП, экономическая активность вышла на свой потенциал роста, структура роста сигнализирует о его многоотраслевом характере. Во-вторых, как уже упомянуто, реальные ставки в экономики перешли в положительную зону.
Все эти факторы, считают аналитики, могут указывать на продолжение цикла смягчения денежно-кредитной политики в стране.
Второе снижение подряд?
Из-за относительного снижения темпов инфляции на предстоящем заседании Нацбанк может снизить ставку до 16,25%, считает аналитик «Евразийского Капитала» Али Сагындыков.
Аналогичного прогноза придерживается и глава Damu Capital Management Мурат Кастаев, ожидающий снижения до 16,25%. В пользу этого решения он называет такие факторы, как замедляющаяся годовая инфляция, значительная реальная доходность по тенговым активам. Но есть и доводы против снижения ставки, среди них: замедляющаяся, но все еще высокая мировая инфляция, рост цен на нефть, который может привести к новому всплеску инфляции, укрепление доллара США в ответ на жесткую монетарную политику ФРС США.
Именно поэтому, считает собеседник, Нацбанку не стоит спешить с резким снижением базовой ставки, поскольку за последний месяц сила проинфляционных факторов значительно возросла.
Финансовый аналитик Арман Бейсембаев также полагает, что Нацбанк может снизить ставку. Но вопрос лишь в том, как резко.
«Есть три возможных сценария: если НБ будет действовать осторожно, то ставка снизится на 0,25 п.п. При умеренном смягчении, речь идет о 0,50-0,75 минимум. Если же регулятор будет решительным, снижение может составить 1-1,5 и более», - добавил он.
Первое заседание для Сулейменова
Предстоящее заседание будет первым для Тимура Сулейменова в качестве главы Национального банка. На встрече с глобальными инвесторами 28 сентября он заявил, что дальнейшая направленность денежно-кредитной политики будет соответствовать предыдущим действиям и информационной политике Нацбанка.
При ритмичном замедлении фактической инфляции плавное снижение базовой ставки продолжится, добавил он. При этом, пространство для снижения ограничивается рисками потенциального усиления фискального стимулирования, высоких инфляционных ожиданий при устойчивом спросе в экономике.
Глава Нацбанка также отметил, что все усилия будут направлены на стабилизацию инфляции вблизи среднесрочного целевого показателя в 5%.
---
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
Годовая инфляция в сентябре замедлилась до 11,8%
Глава Нацбанка: при ритмичном замедлении инфляции снижение базовой ставки продолжится
Нацбанк снизил базовую ставку. Рассказываем, как это повлияет на экономику
---
BES.media – первое СМИ в Казахстане, которое открыло канал в WhatsApp!!!
Подписывайтесь на канал «BES.media» в WhatsApp по ссылке>>
Не забудьте включить уведомление (сверху справа), чтобы быть в курсе!