Нацбанк объяснил, почему снизил базовую ставку до 16,75%

Что произошло

Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана снизил базовую ставку с 17% до 16,75% годовых с коридором ±1 п. п. Регулятор сообщил, что решение принято на фоне продолжающегося снижения инфляции и позволяет скорректировать степень жёсткости денежно-кредитных условий.

Почему ставку решили снизить

По данным регулятора, годовая инфляция снижается девятый месяц подряд. В июне она составила 10,3% против 10,4% в мае. Продовольственная инфляция замедлилась с 10,7% до 10,4%, непродовольственная сохранилась на уровне 11,7%, а инфляция услуг выросла до 9% из-за подорожания нерегулируемых услуг.

В Нацбанке считают, что снижению инфляции способствовали жёсткая денежно-кредитная политика, укрепление тенге, более умеренная потребительская активность и антиинфляционные меры правительства.

Почему регулятор сохраняет осторожность

Несмотря на снижение годовой инфляции, в июне месячная инфляция составила 0,8%, а сезонно очищенная базовая инфляция – 0,9%. Кроме того, инфляционные ожидания населения выросли до 13,4%, хотя профессиональные участники рынка ожидают дальнейшего замедления роста цен.

В Нацбанке подчеркнули, что для дальнейших решений необходимо убедиться, что нынешняя тенденция снижения инфляции окажется устойчивой.

Какие риски сохраняются

Регулятор считает, что баланс рисков по-прежнему остаётся проинфляционным. Среди основных факторов названы возможный рост цен на ГСМ, повышение тарифов ЖКУ, усиление потребительского спроса, ускорение внешней инфляции и сохраняющаяся неопределённость на мировых рынках.

Отдельно в Нацбанке отметили влияние ситуации на Ближнем Востоке, которая привела к росту цен на энергоносители.

Что происходит в экономике

По итогам первого полугодия ВВП Казахстана вырос на 4,1%. Без учёта горнодобывающей отрасли рост составил около 5,3%. Инвестиции увеличились на 9,6%, а вложения в несырьевой сектор без бюджетных средств выросли на 28,9%.

По оценке Нацбанка, потребительская активность остаётся устойчивой, однако её сдерживают замедление роста реальных доходов населения и более медленный рост потребительского кредитования.

Что дальше

В Нацбанк отметили, что не определяет заранее дальнейшую траекторию базовой ставки. В зависимости от развития ситуации регулятор может как сделать паузу, так и изменить направление денежно-кредитной политики. Следующее решение по базовой ставке комитет примет 4 сентября.