Нацбанк признал рост инфляции в начале 2026 года из-за НДС

Что произошло

В начале 2026 года ожидается ускорение инфляции в Казахстане в связи с повышением ставки налога на добавленную стоимость (НДС) с 12 до 16%. Об этом сообщается в докладе Нацбанка о денежно-кредитной политике за август.

Детали

Наибольшее влияние от повышения НДС ожидается на непродовольственную и сервисную инфляцию. Тогда как эффект на продовольственную инфляцию будет ограниченным в связи с налоговыми льготами для сельхозпроизводителей. 

Кроме того, сообщается, что в течение 2026 года продолжится реализация программы повышения тарифов на регулируемые коммунальные услуги.

"В дальнейшем стабилизация инфляционных ожиданий вследствие умеренно-жёсткой денежно-кредитной политики НБРК, возвращение экономики к потенциальному уровню, постепенное приближение инфляции в странах – торговых партнёрах Казахстана к своим целевым значениям будут способствовать снижению инфляции", – говорится в докладе.

При этом ввиду реализации реформ на рынке ГСМ и в сфере регулируемых услуг, на повышение которых регулятор не будет реагировать ужесточением своей политики, инфляция не сможет достичь запланированного уровня к концу среднесрочного периода.

"В то же время, если не учитывать влияние этих временных факторов, сезонно-очищенная квартальная базовая инфляция будет формироваться вблизи среднесрочной цели НБРК 5% к концу 2027 года", – отмечено в документе.

Что было ранее

Министр национальной экономики Серик Жумангарин ранее отмечал, что инфляционный эффект от повышения НДС составит дополнительные 3%. 

"Возможный инфляционный эффект от повышения налогов будет краткосрочным и исчерпается в течение года. Дополнительная инфляция ожидается в размере до 3%", – сказал Серик Жумангарин.

Контекст

В конце августа стало известно, что Национальный банк пересмотрел ключевые макроэкономические прогнозы на 2025 год, на 2026-2027 прогнозы остались без изменений. Инфляционные ожидания повышены.

В июне инфляция в 2025 году прогнозировалась на уровне 10,5-12,5%, а в 2026-м – 9,5-11,5%, в 2027 году – 5,5-7,5%. По обновленному августовскому прогнозу инфляция в нынешнем году уточнена и ожидается в пределах 11-12,5%, на 2026-2027 год прогноз не изменился.

В Нацбанке пояснили, что уточнение прогноза связано с ценовыми всплесками на отдельных продовольственных рынках, более высоким проинфляционным давлением со стороны спроса.

Сдерживающее влияние на инфляцию будут оказывать проводимая умеренно жёсткая денежно-кредитная политика и планируемые меры фискальной консолидации.