RG Brands ушла в убыток после завершения контракта с PepsiCo

Что произошло

В первом полугодии 2026 года выручка RG Brands сократилась почти на 41%, а вместо прибыли компания получила убыток более 10 млрд тенге. Такие результаты компания показала в первое полугодие после завершения многолетнего контракта с PepsiCo. Теперь RG Brands пытается заместить выпавшие объёмы собственными брендами и уже вложила в них 14,7 млрд тенге, следует из финансовой отчётности за первое полугодие 2026 года.

Сколько потеряли

За январь-июнь 2026 года RG Brands получила 55,1 млрд тенге выручки против 93 млрд тенге годом ранее. Продажи сократились примерно на 41%.

Финансовый результат ухудшился ещё сильнее. Если в первом полугодии 2025 года компания получила 8,6 млрд тенге чистой прибыли, то за первые шесть месяцев 2026 года зафиксировала чистый убыток в 10,3 млрд тенге. Прибыль до налогообложения годом ранее составляла 10,1 млрд тенге, теперь – убыток в 8,3 млрд тенге.

Ухудшение показателей произошло после завершения одного из крупнейших партнёрств в истории RG Brands. В отчётности PepsiCo напрямую не упоминается, но компания указывает, что в конце 2025 года завершила "крупный франшизный контракт с глобальной компанией" и после этого начала менять бизнес-модель.

"RG Brands реализует среднесрочную стратегию развития собственного портфеля брендов в ключевых категориях напитков и других категориях в Центральной Азии в рамках трансформации бизнес-модели после завершения в конце 2025 года крупного франшизного контракта с глобальной компанией", – говорится в отчёте.

Речь идёт о PepsiCo. RG Brands выпускала напитки американской корпорации около 25 лет – с 2000 года. Контракт включал производство, дистрибуцию и продажу Pepsi, Pepsi Zero, 7Up, Mirinda и Lipton Ice Tea в Казахстане и Кыргызстане. Осенью 2025 года председатель совета директоров RG Brands Кайрат Мажибаев рассказывал Forbes Kazakhstan, что бренды Pepsi давали около 30% продаж и 25% прибыли компании. С 1 января 2026 года франшиза PepsiCo в Казахстане и Кыргызстане перешла Carlsberg.

Таким образом, первое полугодие 2026 года стало для RG Brands первым отчётным периодом без бизнеса PepsiCo.

Сильнее всего просели напитки

Основное падение пришлось на сегмент соков, сокосодержащих и безалкогольных напитков. В первом полугодии 2025 года он принёс RG Brands 79,1 млрд тенге выручки, а год спустя – 41,9 млрд тенге. Снижение составило около 47%. Именно к этому сегменту относилась значительная часть продукции, которую компания выпускала по франшизе PepsiCo.

Другой крупный сегмент – упакованный чай, пастеризованное молоко и продукты питания – оказался заметно устойчивее. Его выручка снизилась с 13,6 млрд до 13,2 млрд тенге.

При этом RG Brands не утверждает в отчётности, что всё падение выручки и убыток связаны только с завершением сотрудничества с PepsiCo. Однако масштаб бывшего франшизного бизнеса показывает, насколько существенным могло быть его влияние. По словам Кайрата Мажибаева, бренды PepsiCo обеспечивали компании около трети продаж и четверти прибыли.

Чем RG Brands заменяет Pepsi? "Салам колой"

После завершения контракта RG Brands сделала ставку на собственные бренды. Компания называет это трансформацией бизнес-модели и реализует крупную инвестиционную программу. За первые шесть месяцев 2026 года в развитие и масштабирование собственных брендов RG Brands вложила около 14,7 млрд тенге.

"С января по июнь группа компаний RG Brands реализовала активную инвестиционную программу, осуществив стратегические инвестиции в развитие и масштабирование новых брендов в размере 14,7 млрд тенге. В результате новые собственные бренды продемонстрировали практически двукратный рост выручки, достигли высоких показателей дистрибуции, узнаваемости и здоровых бренд-метрик и сформировали около одной трети текущего бизнеса компании", – говорится в отчёте.

Среди ключевых брендов нового портфеля RG Brands выделяет Piala Ice Tea, AVA и Salam Premium Cola. За их счёт компания рассчитывает постепенно заместить объёмы, которые раньше приходились на франшизную продукцию.

Трансформация пока обходится дорого

По отчётности видно, что перестройка бизнеса сопровождается большими расходами. Несмотря на падение выручки почти на 41%, расходы на реализацию сократились значительно меньше – с 22,8 млрд до 21,2 млрд тенге. Некоторые статьи при этом выросли.

Расходы на рекламу и маркетинговые исследования увеличились примерно с 3,15 млрд до 3,79 млрд тенге, на складские услуги – с 1,6 млрд до 2,34 млрд тенге. Это соответствует стратегии компании: RG Brands продолжает вкладываться в продвижение нового портфеля и расширение его дистрибуции.

Административные расходы также выросли – примерно с 6,3 млрд до 6,8 млрд тенге. Увеличились затраты на зарплаты, налоги и консалтинг. Списания бракованных товаров выросли более чем втрое – с 228,5 млн до 823,9 млн тенге.

На фоне инвестиций долговая нагрузка RG Brands несколько увеличилась.

Объём займов RG Brands к концу июня вырос до 38,9 млрд тенге против 36,7 млрд тенге на конец 2025 года. При этом структура долга изменилась: часть тенговых займов компания заменила валютными. На конец июня долларовые займы составляли около 9 млрд тенге, займы в евро – 2,7 млрд тенге.

Компания также увеличила сроки погашения долга. Объём займов со сроком погашения до года снизился с 20,9 млрд до 12,5 млрд тенге. При этом обязательства на срок от одного до пяти лет выросли примерно с 11 млрд до 21,7 млрд тенге.

Портфель инвестиций в ценные бумаги за полгода сократился с 33,5 млрд до 25,1 млрд тенге. Денежные средства, напротив, выросли примерно с 1,6 млрд до 3,1 млрд тенге.

Продажи сократились практически на всех рынках

Основным рынком RG Brands остаётся Казахстан. За первые шесть месяцев 2026 года выручка здесь составила около 44,7 млрд тенге против 75,8 млрд тенге годом ранее. Продажи снизились и на других рынках: в Кыргызстане – с 12,1 млрд до 7,3 млрд тенге, в Узбекистане – примерно с 3 млрд до 1,6 млрд тенге, в России – с 2 млрд до 1,5 млрд тенге. Таким образом, падение выручки в первом полугодии затронуло не только Казахстан.