Тенге может упасть до 600 за доллар к 2026 году

Что произошло

Курс тенге, по прогнозам, к концу 2025 года ослабнет до 550-560 за доллар, а к концу 2026 года – до 600-610 за доллар на фоне внешнеэкономических рисков и внутренних факторов, сообщают аналитики Halyk Finance.

Детали

Аналитики представили макроэкономический отчёт за III квартал 2025 года и прогнозы на 2026 год, согласно которым курс тенге к концу 2025 года ослабнет до 550-560 тенге за доллар, а к концу 2026 года – до 600-610 тенге за доллар на фоне внешнеэкономических рисков и внутренних факторов.

В отчёте добавили, что курс тенге ослаб до 549 тенге за доллар к концу сентября, отражая рост импорта и ограниченную ликвидность валютного рынка. В то же время фундаментальные факторы остаются стабильными: цены на нефть удерживаются на отметке около 69 долларов за баррель, экспорт нефти растёт.

Что показали наблюдения

В отчёте напомнили, что основное давление на курс наблюдалось в июле и сентябре, в то время как в августе тенге демонстрировал некоторое укрепление на фоне сезонных поступлений экспортной выручки и замедления инвестиционной активности.

Ослабление тенге происходило на фоне стабильных фундаментальных факторов: цены на нефть удерживались вблизи 69 долларов за баррель, экспорт нефти продолжал расти, а индекс доллара США оставался низким.

Давление на курс тенге в отчётном периоде оказал рост импорта в рамках реализации инфраструктурных проектов, что увеличило спрос на иностранную валюту. Помимо этого, наблюдалась повышенная активность отдельных участников рынка при низкой глубине самого рынка и ограниченной ликвидности.

Действия Нацбанка

Эксперты напомнили, что в конце июля НБК провёл первые с конца 2024 года валютные интервенции на сумму 125,6 млн долларов на фоне ажиотажного спроса на валюту. В августе курс тенге стабилизировался, но в сентябре вновь ослаб, при этом регулятор воздержался от новых вмешательств.

По данным НБК, чистые продажи валюты на бирже в сентябре составили 1,04 млрд долларов. Продолжается зеркалирование операций с золотом и требование обязательной продажи 50% валютной выручки субъектами квазигосударственного сектора. Покупка валюты для ЕНПФ с августа была приостановлена.

Что повлияет на ослабление тенге

Согласно представленным прогнозам, в 2026 году ожидается дальнейшее ослабление курса национальной валюты до 600-610 тенге за доллар. Ключевыми факторами станут снижение мировых цен на нефть, сокращение экспортной выручки и уменьшение объёмов валютных продаж из Нацфонда, что усилит дисбаланс между спросом и предложением на внутреннем валютном рынке.

Контекст

С начала года курс тенге укрепился на 1% – до 519,73 тенге за доллар, сообщал председатель Национального банка РК Тимур Сулейменов на заседании правительства.

Ранее он отмечал, что причин для паники из-за ослабления курса нет. По его словам, курс нацвалюты колеблется в пределах 515-517 тенге, что является незначительным изменением в процентном и абсолютном выражении. Колебания в валюте он назвал сезонной динамикой.

В конце июня евро пробил отметку в 600 тенге, а доллар – в 520. Национальная валюта ослабла по отношению к евро почти на семь тенге, к доллару – на чуть более двух тенге.

Экономист Марат Каирленов отмечает, что в долгосрочном периоде можно ожидать ослабления тенге из-за снижения цен на нефть и проблем в экономике у крупнейших торговых партнёров Казахстана.

На заседании правительства 15 июля премьер-министр страны Олжас Бектенов рассказал, что при формировании бюджета на 2026 год правительство исходит из базового сценария: курс доллара – 540 тенге, цена нефти – 60 долларов за баррель.