В МФЦА объяснили, как в Казахстане могут привязать токены к золоту и нефти
Что произошло
Права владельца токена, привязанного к нефти или золоту, зависят от условий его выпуска. Этим могут быть право на товар, будущую поставку или доход от актива. Как устроены такие инструменты и чем должны быть защищены инвесторы, журналисту BES.media рассказал главный директор по инновациям администрации МФЦА Талгат Аманбаев на Astana Finance Days 2026.
Что приобретает владелец сырьевого токена
Токен может давать владельцу право на физический товар или на доход от него.
"Это может быть товар, который физически лежит на складе. Либо это право на деньги, которые будет генерировать данный товар", – объяснил Аманбаев.
Если токен связан с ещё не добытым сырьём, физического товара на момент его покупки может не существовать. Фактически инвестор получает право требования в отношении будущего актива и принимает риск того, что сырьё не добудут или не поставят.
Сам токен не гарантирует исполнение обязательств. Поэтому инвестору необходимо проверить условия выпуска, обеспечение, ответственность эмитента и свои права в случае его банкротства.
Как проверяют Ценность ТОКЕНА
Ценность токена зависит от реального актива и прав, которые он даёт инвестору. Аманбаев объяснил это на примере токенизации зерна и будущего урожая.
"Токенизация начинается ещё задолго до блокчейна. Сначала нужно показать сам актив, а затем обернуть его в право", – объяснил Аманбаев.
Перед выпуском токена необходимо подтвердить существование актива, его владельца, количество, качество и отсутствие других залогов. Например, в проекте по токенизации зерна его наличие на элеваторе проверяют с помощью камер, датчиков, весов и лабораторного оборудования. Так подтверждают объём зерна, его влажность и содержание клейковины.
Если токен выпускают под будущий урожай, дополнительно проверяют права фермера на землю, оценивают риски и наличие страхования.
Также условия выпуска должны определять, что произойдёт при банкротстве эмитента: смогут ли владельцы токенов получить актив или он войдёт в имущество компании для расчётов со всеми кредиторами.
Почему это важно
По смыслу токен напоминает ценную бумагу: он закрепляет право инвестора на актив или доход от него. Но токен учитывается в блокчейне, поэтому дорогой объект легче разделить на небольшие доли, передавать между владельцами и автоматически распределять доход с помощью смарт-контракта.
При этом блокчейн не устраняет риски самого актива. Урожай может не взойти, здание – остаться недостроенным, золото – не быть добыто, эмитенттокенов – обанкротиться. Поэтому надёжность токена зависит от закреплённых за ним прав, проверки обеспечения и защиты инвестора при банкротстве компании.