Быстрые кредиты, госрасходы и слабая диверсификация – МВФ о проблемах Казахстана
Экономика Казахстана остаётся стабильной, но требует реформ для долгосрочного роста.
Что произошло
Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал 31 января отчёт по итогам консультаций с Казахстаном в рамках статьи IV устава организации.
Детали
В документе, подготовленном экспертами фонда после визита в страну в период с 18 сентября по 1 октября 2024 года, анализируются макроэкономические показатели, фискальная политика, банковский сектор и ключевые структурные реформы.
Экономический рост: замедление, но устойчивость
После роста на 5,1% в 2023 году экономика Казахстана в 2024 году замедлилась до 3,9%. Основная причина – стагнация добычи нефти, при этом в несырьевых секторах (сельское хозяйство, строительство, транспорт и услуги) рост составил около 5%.
Инфляция снижается, но не такими темпами, как ожидалось: в сентябре 2024 года она составила 8,3 против 9,7% в 2023-м. Торможение дезинфляции объясняется ростом тарифов на электроэнергию и коммунальные услуги, а также расширением государственных расходов.
В среднесрочной перспективе МВФ прогнозирует стабилизацию роста на уровне 3,5% и снижение инфляции до целевых 5% к 2028 году.
Фискальная политика: налоговые пробелы и риски дефицита
По данным отчёта, Казахстан в 2024 году столкнулся с недостаточными налоговыми поступлениями: к сентябрю они составили лишь 60,5% от запланированного уровня. Это привело к увеличению бюджетного дефицита до 2,6% ВВП и необходимости дополнительных трансфертов из Национального фонда.
МВФ рекомендует Казахстану принять меры по увеличению доходов бюджета:
- повысить ставку НДС с 12 до 16%, что может принести 1,5% ВВП;
- сократить налоговые льготы и пересмотреть ставку корпоративного налога;
- ввести более высокие акцизы на табак, алкоголь и автомобили.
Кроме того, в отчёте критикуется чрезмерная зависимость бюджета от трансфертов из Национального фонда, что снижает стимулы для налоговой дисциплины.
Банковский сектор: устойчивость на фоне быстрого роста кредитования
МВФ отмечает, что банковская система Казахстана остаётся устойчивой: средний коэффициент достаточности капитала составляет 21,5%, а доходность активов – 5,1%.
Однако эксперты фонда выражают обеспокоенность быстрым ростом розничного кредитования. С 2022 года объём займов физлицам удвоился в отношении ВВП, что повышает риски перегрева рынка. Власти уже начали ужесточать регулирование, снижая лимит на долговую нагрузку и вводя ограничения на заёмные средства.
Структурные реформы: медленные темпы и доминирование госсектора
МВФ подчёркивает необходимость ускоренной приватизации и сокращения присутствия государства в экономике. В мае 2024 года президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев подписал указ о либерализации экономики, но его реализация идёт медленно. Более того, госинтервенции в экономику (субсидии, госкомпании, регулирование цен) продолжают расти.
Фонд рекомендует Казахстану:
- активнее привлекать частные инвестиции;
- сократить объёмы госпрограмм поддержки и сделать их более целевыми;
- отказаться от политики протекционизма (экспортных ограничений, квот).
Также отмечается необходимость реформ в сфере борьбы с коррупцией, улучшения корпоративного управления и упрощения налогового администрирования.
Экологическая повестка: углеродный след и климатические риски
Казахстан остаётся одним из крупнейших эмитентов парниковых газов в мире. Более 50% энергопотребления страны обеспечивается за счёт угля, а углеродоёмкие отрасли составляют 80% экспорта.
Власти приняли стратегию достижения углеродной нейтральности к 2060 году, но пока темпы реформ недостаточны. МВФ рекомендует:
- повысить эффективность системы торговли выбросами (ETS);
- пократить субсидии на ископаемое топливо (около 6% ВВП);
- ускорить модернизацию энергосистемы и привлечение частных инвестиций в ВИЭ.
Выводы МВФ: вызовы и рекомендации
По мнению МВФ, основными рисками для экономики Казахстана остаются:
- замедление роста мировой экономики;
- геополитическая нестабильность и возможные санкции;
- нефтяная зависимость и слабая диверсификация;
- высокие государственные расходы и риск бюджетных дефицитов.
Фонд призывает Казахстан к более активному проведению структурных реформ, сокращению роли государства в экономике и усилению мер по налоговой дисциплине.
–––
Читайте также:
–––
