Финансы

Как "КазТрансОйл" и KEGOC забирали деньги из БВУ и зарабатывали на нотах Нацбанка

13.03.2024

Госфонд "Самрук-Казына" рекомендовал своим "дочкам" вкладывать деньги в более выгодные инструменты. Разбираемся, что изменилось.

В 2023 году госфонд "Самрук-Казына" рекомендовал своим дочерним компаниям (внучатным, вероятно, тоже) вывести деньги из коммерческих банков и направить их в более выгодные инструменты.

Судя по отчётам двух компаний – KEGOC и "КазТрансОйл" (КТО), – они стали активно изымать свои вклады из банков, покупать ноты Нацбанка и государственные ценные бумаги. Разбираемся, какой результат это дало.

С чего начались инвестиции

О том, что "дочки" фонда "Самрук-Казына" выводят деньги с банковских депозитов и инвестируют их в более выгодные инструменты, чтобы "правительство увеличивало доходы", писал зимой Bloomberg.

В ответ на запрос BES.media в фонде "Самрук-Казына" рассказали, что из-за того, что доходность по депозитам банков была ниже доходности таких финансовых инструментов, как ноты Нацбанка и государственные ценные бумаги министерства финансов РК, группа фонда частично диверсифицировала инструменты размещения временно свободных денежных средств.

"Эта мера позволила повысить эффективную доходность размещений группы фонда и снизить уровень рисков, так как ноты Нацбанка и ГЦБ являются безрисковыми, при этом размещение средств в банки второго уровня сопряжено с кредитными рисками", – сообщили в "Самрук-Казыне".

Спорные ноты

В 2023 году обе компании активно проводили операции с нотами Нацбанка.

Компания KEGOC купила их на 146,5 млрд тенге, что в четыре раза больше, чем в 2022 году. В итоге она получила финансовый доход на этих операциях в размере 1,7 млрд тенге, это почти в три раза больше, чем в 2022 году.

"КазТрансОйл" приобретала ноты в течение года на 124 млрд тенге (в 2022 году не покупала) и заработала на этом 1,3 млрд тенге.

"В течение 2023 года компания инвестировала свободные денежные средства в такие финансовые инструменты как ноты Нацбанка со средней доходностью 16,04% годовых. По состоянию на 31 декабря 2023 года ноты Нацбанка представлены финансовыми инструментами с доходностью 14,9% и сроком погашения 14 дней", – сообщается в отчётности.

Вопрос покупки нот квазигоскомпаниями активно обсуждался в прошлом году. Депутаты предлагали ввести запрет на размещение их денег в ноты Нацбанка, назвав последние "инструментом заработка и ухода от налогов".

В макрорегуляторе с этим не согласились, добавив, что это предложение нарушает "принцип свободных рыночных отношений".

Куда еще вкладывали средства компании

Кроме того, что обе компании активно проводили операции с нотами Нацбанка, они покупали государственные ценные бумаги минфина и Казахстанского фонда устойчивости (КФУ – "дочка" Нацбанка, через которую, в частности, реализовывались государственные ипотечные программы и проводилась господдержка банков).

В облигациях КФУ KEGOC к концу года держала 13 млрд тенге, а в облигациях минфина – почти 7 млрд тенге. КТО не делит эти инструменты, в общей сложности в них вложено 25,3 млрд тенге по итогам 2023 года.

В каких банках держит деньги KEGOC

Обе компании снизили объём вкладов и текущих счетов в банках: КТО сразу в 2,5 раза – с 86 до 35 млрд тенге, а KEGOC – на 3,6 млрд тенге: с 36 до 32,4 млрд тенге. И если часть денег КТО "перекочевали" в "Казпочту", то KEGOC просто поменяла банки.

В двух банках вклады компании по управлению электрическими сетями снизились:

В Halyk – с 15 до 7,7 млрд тенге на конец 2023 года.
В Jusan – с 12,2 до 4,8 млрд тенге.

В других двух фининститутах, напротив, выросли:

В ForteBank – с 6,2 до 10,6 млрд тенге.
В Банке ЦентрКредит – с 2,6 до 9,3 млрд тенге.

В каких банках держит деньги КТО

КТО активнее изымала деньги из трёх банков:

В Halyk – с 31,8 до 8,4 млрд тенге.
В ForteBank – с 25 до 10 млрд тенге.
В Altyn Bank – с 18 млрд тенге до 33 тысяч тенге.

Часть из этих средств перетекли на вклад / текущий счёт в аффилированную "Казпочту", которая последние годы была убыточной и низкоэффективной (за 2023 год она пока не отчиталась). По итогам года у оператора связи появились средства от КТО на 17,2 млрд тенге.

Также компания открыла счёт в Евразийском банке на 8,9 млрд тенге.

Изменилась и структура вкладов/текущих счетов в зарубежных банках.

В грузинской "дочке" Halyk они снизились с 7,4 до 1,7 млрд тенге.
В арабском Emirates NBD Bank уменьшились с 3,2 до 2,4 млрд тенге.
В кипрском Hellenic Bank – с 133 до 26 млн тенге.
В грузинском TBC, напротив, выросли с 470 млн до 1,8 млрд тенге.
В Bank of Georgia увеличились с 26 млн до 1,7 млрд тенге.
В российском Москоммерцбанке (бывшая "дочка" Halyk) выросли с 4,2 до 5,2 млн тенге.
Компания открыла вклад/текущий счёт в АТБ (принадлежит Pioneer Capital Invest) на 2,7 млн тенге.

Что дала такая стратегия

По итогам года KEGOC довольно скромно нарастила финансовые доходы: на 2,9 млрд тенге (с учётом процентов, капитализируемых в стоимость квалифицируемых основных средств), которые к концу 2023-го составили 9,2 млрд тенге. Из них 6,4 млрд тенге компания заработала на депозитах, текущих счетах и котируемых облигациях. Год назад доход от этих инвеструментов составил 5,6 млрд тенге. Еще 1,7 млрд тенге оператор заработал на нотах Нацбанка (год назад 600 млн тенге) и меньше миллирда тенге от операций репо.

Зато изменение инвестиционной стратегии пошло на пользу КТО: компания удвоила финансовые доходы – с 4 до 10,3 млрд тенге. Депозиты/текущие счета, сделки обратного репо принесли "КазТрансОйлу" 8,8 млрд тенге (годом ранее – 3,7 млрд тенге), ноты Нацбанка – 1,3 млрд тенге (годом ранее – ноль).

Почему это важно

KEGOC и "КазТрансОйл" – публичные компании, акции которых торгуются на бирже. Но значительная доля в них принадлежит госфонду "Самрук-Казына" напрямую, как в случае с KEGOC, или через КазМунайГаз, как КТО. И для инвесторов, и для госфонда прибыль компаний является ключевой, поскольку они неё зависят дивиденды и динамика акций.

"Самрук-Казына" и его "дочки" уже довольно давно являются поставщиками денег для банков. Пересмотр инвестиционной стратегии квазигоскомпаний позволил бы эффективнее управлять средствами и повышать прибыльность компаний, а значит и доходы в бюджет.

Вероятно, на фоне критики в адрес банков, которые зарабатывали на нотах Нацбанка, в прошлом году квазигоскомпаниям дали добро на то, чтобы они тоже могли получать доходы от операций с государственными ценными бумагами. Получилось ли это у других "дочек" "Самрук-Казыны", будет видно по их отчётам.

---

Читайте также:

---