На фоне ударов по КТК "КазМунайГаз" резко увеличил расходы на перевозку нефти
Что произошло
С января по июнь 2026 года "КазМунайГаз" (КМГ) почти втрое увеличил расходы на морские перевозки. Одновременно обязательства компании по финансовым контрактам, связанным с ценами на нефть и нефтепродукты, выросли более чем в 110 раз. Об этом говорится в отчёте "КазМунайГаза" за первую половину 2026 года, опубликованном на платформе AIX.
Почему перевозка подорожала
За первые шесть месяцев 2026 года КМГ потратил на фрахт 87,7 млрд тенге. Фрахт – это плата за перевозку нефти на танкерах. За тот же период 2025 года расходы составляли 32,8 млрд тенге. Таким образом, они выросли в 2,7 раза.
Одна из причин роста расходов – расширение танкерного флота КМГ. Кроме того, компания привлекала дополнительные суда класса Suezmax. Такие танкеры могут перевозить большие объёмы нефти и проходить через Суэцкий канал.
Что произошло с деривативами
Ещё сильнее выросли обязательства КМГ по деривативам. Это финансовые договоры, стоимость которых зависит от цены другого актива.
На конец 2025 года обязательства КМГ по таким контрактам составляли 383 млн тенге. К 30 июня 2026 года они выросли до 42,6 млрд тенге – более чем в 110 раз примерно за полгода.
BES.media направил запрос в "КазМунайГаз" с просьбой объяснить резкий рост расходов на морские перевозки и обязательств по деривативам. Ответ компании добавим после получения.
МЕЖДУНАРОДНАЯ ОБСТАНОВКА
На расходы КМГ могли повлиять перебои в работе Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) – основного маршрута экспорта казахстанской нефти.
В феврале 2025 года беспилотники повредили станцию КТК. В ноябре того же года атаковали нефтяной терминал консорциума в Новороссийске, где нефть загружают на танкеры для дальнейшей перевозки.
Из-за повреждений работу терминала ограничили. В начале 2026 года КТК восстановил повреждённую инфраструктуру, однако в июле возле терминала произошли новые атаки на танкеры. Из-за перебоев компаниям приходилось сокращать поставки через КТК и искать другие маршруты для вывоза нефти.
Это могло повлиять и на расходы КМГ. При перебоях на основном экспортном маршруте компании приходится использовать альтернативные способы доставки нефти, в том числе увеличивать объёмы морских перевозок.
Несмотря на рост расходов, КМГ остаётся прибыльным
Рост расходов пока не привёл КМГ к убыткам. За первое полугодие 2026 года выручка компании составила 5,57 трлн тенге, а чистая прибыль – 904 млрд тенге. Таким образом, несмотря на рост расходов на морские перевозки и обязательств по деривативам, КМГ сохранил высокую прибыль.
Почему это важно
КМГ – одна из крупнейших компаний Казахстана, а нефтяная отрасль остаётся важным источником доходов страны. Поэтому рост стоимости перевозки нефти влияет не только на саму компанию. Чем больше КМГ тратит на доставку, тем выше его расходы.
Финансовые результаты крупных нефтяных компаний влияют на налоговые и другие поступления государства. Поэтому длительный рост расходов на экспорт нефти может в итоге отразиться и на доходах бюджета.
Для обычных казахстанцев это не означает немедленного роста цен или изменения зарплат. Но ситуация показывает, как внешние конфликты и проблемы с экспортными маршрутами могут через нефтяную отрасль влиять на экономику Казахстана.
