Нацбанк разместил 10 млрд тенге в токенах: KASE выходит на блокчейн

Что произошло

Казахстанская фондовая биржа запустила платформу цифровых финансовых активов на базе блокчейна Solana. Первым эмитентом стала Alta Telecom, а затем Нацбанк разместил через новую инфраструктуру часть краткосрочных нот на 10 млрд тенге.

Как KASE создала платформу цифровых активов

Об этом сообщил председатель правления KASE Адиль Мухамеджанов на XIV конгрессе финансистов Казахстана.

По его словам, спрос на ноты превысил предложение в 1,4 раза. Запуск цифровой инфраструктуры стал продолжением развития традиционного фондового рынка и занял несколько месяцев – от разработки концепции и формирования стратегических партнёрств до создания специализированной платформы.

Основой для запуска платформы стало формирование нормативной базы при участии Национального банка и Агентства по регулированию и развитию финансового рынка. По словам Мухамеджанова, были приняты закон о цифровых активах и более 20 нормативных подзаконных актов, которые создали правовую основу для развития рынка цифровых финансовых инструментов.

В мае 2026 года KASE была включена Национальным банком в два реестра в качестве оператора платформы цифровых финансовых активов и оператора торговой платформы цифровых активов.

Параллельно биржа разработала правила работы платформы, процедуры допуска участников, регистрации выпусков и проведения операций с цифровыми активами.

Для формирования технологической инфраструктуры KASE подписала меморандум с Solana Foundation, а также заключила партнёрство с BitGo – поставщиком услуг институционального хранения цифровых активов.

Платформа построена на блокчейне Solana. По словам главы биржи, эта технология отличается высокой скоростью обработки транзакций и развитой международной экосистемой, объединяющей разработчиков, финансовые сервисы и институциональных участников.

На платформе применяется стандарт Token-2022, который предусматривает дополнительные возможности программирования цифровых активов.

Особое внимание уделено безопасности, кибербезопасности и соблюдению регуляторных требований. Для этого используются процедуры идентификации и допуска участников, а также инструменты аналитики транзакций.

Кто первым выпустил токены

Первым эмитентом на платформе стала компания Alta Telecom.

27 октября 2026 года она выпустила цифровые финансовые активы на 100 млн тенге. Общий объём выпуска составил 100 тыс. токенов.

Как отметил Мухамеджанов, в рамках проекта биржа отработала полный цикл операций: от подачи заявки и размещения до учёта и возможности проведения торгов.

Следующим этапом стал гибридный аукцион краткосрочных нот Национального банка 9 ноября. Общий объём размещения составил 50 млрд тенге, из которых 10 млрд тенге пришлось на токенизированную форму. Спрос на размещение превысил предложение в 1,4 раза.

По словам главы KASE, эти два проекта показали возможности новой инфраструктуры как для эмитентов, так и для профессиональных участников и инвесторов.

Что блокчейн даст эмитентам и инвесторам

По словам Адиля Мухамеджанова, цифровая платформа позволяет выпускать и обслуживать финансовые инструменты в единой цифровой среде.

Одним из важных преимуществ является программируемость активов. Корпоративные события и действия по ценным бумагам можно будет встраивать непосредственно в токен, что позволит сократить необходимость дополнительной обработки со стороны инфраструктурных организаций.

В цифровые активы также можно встраивать правила обращения: ограничения по кругу лиц, которым разрешено торговать инструментом, и территориальные ограничения.

Кроме того, эмитенты смогут подключаться к совместимым цифровым платформам и переводить выпущенные инструменты в другие инфраструктуры, работающие на базе Solana.

Для инвесторов новая архитектура открывает возможность синхронного обмена цифрового актива на денежные средства. Такая модель называется DVP (поставка против платежа). Она позволяет проводить передачу актива и оплату синхронно, сокращая количество промежуточных операций и транзакционные издержки.

Блокчейн также обеспечивает возможность проверки истории движения цифрового инструмента и операций с ним, что, по словам главы биржи, может снизить регуляторную нагрузку.

Что изменится для профессиональных участников рынка

Цифровая архитектура также открывает новые возможности для банков, брокеров и других профессиональных участников финансового рынка.

В частности, речь идёт о переходе от отдельных розничных систем к совместимым финансовым сервисам и использованию единых согласованных записей о цифровых активах.

Это позволит сократить количество межсистемных сверок и упростить взаимодействие между участниками рынка.

Кроме того, новая инфраструктура создаёт возможности для финтех-компаний расширять перечень услуг и предоставлять их наряду с традиционными профессиональными участниками финансового рынка.

KASE планирует сотрудничать с Alatau City Authority

Отдельным направлением развития стало сотрудничество с Alatau City Authority.

Стороны прорабатывают создание Alatau Token Exchange by KASE, а также возможность использования стейблкоинов для проведения расчётов.

По словам Мухамеджанова, в рамках этого направления уже сформированы необходимые регуляторные, технологические и организационные условия.

Как изменился казахстанский фондовый рынок

Глава KASE также рассказал о результатах развития традиционного рынка капитала.

За последние 10 месяцев объём торгов на бирже превысил 440 трлн тенге. Это примерно на 39% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Ранее в выступлении была названа цифра 437 трлн тенге.

Капитализация казахстанского фондового рынка с начала 2026 года выросла на 21% и достигла 47 трлн тенге.

За этот период на KASE пришли 48 новых эмитентов. Сейчас участникам рынка доступны более 3 тыс. финансовых инструментов, а биржа рассчитывает около 40 индексов и индикаторов фондового и денежного рынков.

В их числе – индекс TONIA и кривая доходности государственных ценных бумаг. Эти показатели используют как казахстанские, так и иностранные инвесторы.

KASE также обладает инфраструктурой для проведения первичного и вторичного обращения ценных бумаг, расчётов с участием центрального контрагента и использования финансовых инструментов в качестве обеспечения по операциям репо.

Казахстан получил положительную оценку FTSE Russell

Ещё одним достижением 2026 года Мухамеджанов назвал улучшение оценки казахстанского рынка со стороны FTSE Russell.

По его словам, Казахстан получил положительную оценку по всем девяти качественным критериям, необходимым для классификации Secondary Emerging Markets.

Эти критерии охватывают регуляторную среду, прозрачность торгов, эффективность расчётов, депозитарную и кастодиальную инфраструктуру.

Глава KASE подчеркнул, что развитие цифровой платформы стало продолжением формирования уже действующего и организованного рынка классических финансовых инструментов.

Что будет дальше

По словам Мухамеджанова, запуск платформы – только начало развития рынка цифровых финансовых активов.

Следующим этапом станет подтверждение ликвидности и глубины торгов. Для этого потребуется расширять перечень доступных инструментов и привлекать новых участников.

Глава биржи отметил, что дальнейшее развитие направления зависит не только от самой KASE, но и от активности эмитентов, инвесторов и профессиональных участников финансового рынка.