Нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 16,5% во второй раз подряд

Что произошло

Национальный банк Казахстана принял решение во второй раз сохранить базовую ставку на уровне 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п. Решение принято с учетом анализа фактических данных, обновленных прогнозов и оценки баланса рисков инфляции. Об этом стало известно сегодня 5 июня на очередном заседании регулятора по денежно-кредитной политике.

Годовая инфляция в Казахстане в мае 2025 года достигла 11,3%, ускорившись по сравнению с предыдущим месяцем (10,7%). Ключевым драйвером роста цен в последние месяцы, Нацбанк назвал сервисную инфляцию вследствие заметного удорожания как регулируемых тарифов, так и рыночных услуг. Ускорение темпов роста цен также наблюдается по продовольственным товарам.

Отмечено, что давление на цены со стороны внешнего сектора усиливается. В том числе, сохраняется высокая инфляция в России, продолжается рост мировых цен на продовольствие на фоне высокого спроса и валютных колебаний.

Прогноз роста экономики Казахстана на 2025 год был повышен до 5-6% вследствие усиленного внутреннего спроса и роста инвестиционной активности.

Что было раньше

С начала года это уже четвертое заседание Нацбанка по базовой ставке.

• 17 января этого года было принято решение сохранить базовую поставку на уровне 15,25%.
• 7 марта было решено повысить ставку до 16,5%. Тогда Нацбанк ссылался на обноленные прогнозы по инфляции и экономическому росту.
• 11 апреля Нацбанк снова сохранил ставку на уровне 16,5% с учетом текущей динамики инфляции и баланса рисков.

Контекст

Ассоциация финансистов Казахстана прогнозировала сохранение базовой ставки, объясняя это замедлением индекса портебительских цен третий месяц подряд (0,9% – в мае, 1,1% – в апреле, 1,3% – в марте).

Аналитики Halyk Finance, принимая во внимание текущую ситуацию с инфляцией, прогнозировали сохранение уровня базовой ставки. По их мнению, сохранение высокой базовой ставки выглядит более предпочтительным, поскольку в случае реализации правительственной программы льготного финансирования экономики на сумму 8 трлн тенге, неизбежен рост инфляции.

Ранее Нацбанк в своих исследованиях подчёркивал, что прогноз инфляции на 2025 год пересмотрен вверх. Ожидалось, что по итогам года инфляция сложится в диапазоне 10-12%. В 2025 году сохраняются значительные риски ускорения инфляции, обусловленные совокупным воздействием внешних и внутренних факторов. 

Среди внешних факторов Нацбанк назвал рост цен на мировые продовольственные рынки и возникновение инфляционного давления со стороны России.

В конце мая миссия МВФ  отметила , что денежно-кредитная политика в Казахстане по-прежнему является ограничительной и должна придерживаться такой политики, пока инфляция не соответствует целевому показателю 5%. По прогнозу МВФ, в 2025 году инфляция составит примерно 10,5% из-за сохранения давления внутренних цен.

–––

Читайте также:

• Базовая ставка может быть пересмотрена внепланово – Нацбанк
• Годовая инфляция в Казахстане в мае составила 11,3%: самый высокий – в Алматы
• МВФ прогнозирует увеличение дефицита бюджета Казахстана в 2025 году

–––

• Коротко о важных событиях читайте в Telegram. Подписывайтесь и получайте уведомления.
• Если у вас есть чем поделиться или вы стали очевидцем событий, пишите, присылайте фото, аудио и видео, документы в наш анонимный бот @bessimptomno_bot .