Teniz Capital заблудился: теперь он за ускоренную приватизацию и большие дивиденды
В инвестбанке посчитали, что концепция экосистем на базе национальных компаний утратила свою актуальность.
Что произошло
Инвестбанк Teniz Capital раньше выступал, в частности, против выплаты спецдивидендов "Казахтелекомом" от продажи "Мобайл телеком-сервиса", а теперь поддерживает выплату дивидендов от нацкомпаний и ускоренную приватизацию госкомпаний. Аналитики признают, что ошибались в своих ожиданиях, и объясняют это ухудшением внешней ситуации – цены на нефть падают, разгар торговых войн, высокий риск рецессии плюс острый дефицит бюджета страны.
Детали
Заместитель директора департамента корпоративных финансов инвестиционного банка Teniz Capital Investment Banking Канат Акпеисов считает, что сегодняшний фокус на более интенсивную приватизацию и выплату дивидендов национальных компаний мог бы укрепить экономику Казахстана.
По его мнению, концепция экосистем на базе национальных компаний утратила свою актуальность:
"В условиях, когда бюджет испытывает сильное давление, а экономический рост требует свежих источников ликвидности и эффективности, предпочтение следует отдавать практическим шагам – например, существенным дивидендным выплатам и более интенсивной приватизации госкомпаний".
Также он считает, что "государству необходимы источники ликвидности, и логично использовать те активы, которые генерируют доход, а это национальные компании. Увеличение дивидендных выплат и более агрессивная приватизация – это разумные инструменты, которые позволяют высвободить средства без избыточного увеличения заимствований".
–––
Читайте также:
- Выплата дивидендов по катарской сделке откинет назад Казахтелеком – Teniz Capital Investment Banking
–––
Ещё в январе аналитик инвестбанка Асель Толеген была против дивидендов от продажи "Мобайл телеком-сервис", утверждая, что это навредит "Казахтелекому".
"Выплата спецдивидендов отбросит компанию назад", – сказала она тогда.
Теперь инвестбанк косвенно признал, что был неправ – ситуация на рынке ухудшилась, и нужны новые решения.
Что дальше
Teniz Capital считает, что нацкомпании должны активнее платить дивиденды и привлекать частный капитал через приватизацию. Это даст бюджету деньги без лишних долгов и снизит зависимость от Нацфонда. Канат Акпеисов отметил:
"Государству необходимы источники ликвидности, и логично использовать те активы, которые генерируют доход, а это национальные компании".
По его словам, такие шаги сделают компании эффективнее, прозрачнее и привлекательнее для инвесторов, а старые модели экосистем на базе нацкомпаний уже не работают.
Контекст
Согласно данным министерства финансов РК, выполнение доходной части республиканского бюджета за первые два месяца этого года составило чуть более 83%. Основная причина – уменьшение трансфертов из Нацфонда. В таких условиях нужны новые источники денег, и Teniz Capital видит их в нацкомпаниях. В 2024 году Нацфонд уже потратил 2,5 трлн тенге на покрытие дефицита, и его резервы сокращаются. Приватизация нацкомпаний обсуждается давно: в 2023 году "Казахтелеком" продал долю в "Мобайл телеком-сервис" катарской компании за 1,5 млрд долларов.
____
Читайте также:
- Продажа Tele2 катарцам: требование об отмене аукциона на 5G перестанет действовать после 2026 года
- Tele2/Altel уйдёт катарцам за 1 млрд долларов
____
