Базовую ставку в Казахстане, скорее всего, оставят на уровне 18%
Что произошло
Ассоциация финансистов Казахстана (АФК) опубликовала результаты очередного опроса профессионных участников рынка. Среди респондентов банки, инвестиционные и страховые компании.
Цены на нефть
Прогноз цены Brent на год вперёд повышен до $83,7 за баррель (ранее – $71,5) из-за рисков перебоев поставок, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке, что перевешивает ожидания роста предложения со стороны ОПЕК+.
Рост экономики
Улучшение внешней конъюнктуры отразилось на прогнозе экономического роста: ожидания по ВВП через 12 месяцев повышены до 5% (ранее – 4,8%).
С начала года экономика страны показывает слабую динамику. Но более высокая цена на нефть увеличивает экспортную выручку, улучшает торговый баланс и расширяет фискальные возможности за счёт роста нефтяных поступлений, что традиционно поддерживает внутренний спрос.
Что будет с курсом
Аналитики ожидают курс американской валюты к началу мая на уровне 490,1 тенге. На горизонте года средняя оценка составляет 526,3 ₸/$ (ранее – 542,1).
Прогноз по инфляции
Из-за укрепления курса (на 8% c начала года) и замедления месячной динамики ИПЦ инфляционные ожидания на год вперёд снизились до 11% (ранее – 11,6%). Эксперты отметили, что текущее укрепление тенге ограничивает рост цен на импортные товары. На фоне стабилизации инфляционных процессов это позволяет прогнозировать снижение базовой ставки уже в ближайшие полгода.
Ожидания по базовой ставке
Большинство опрошенных респондентов, или 82%, ожидают сохранения базовой ставки на уровне 18% на следующем заседании Национального банка, которое состоится 24 апреля. Уровень инфляции, несмотря на её некоторое замедление, превышает целевой ориентир. Кроме того, сохраняются проинфляционные риски со стороны регулируемых тарифов и возможного роста цен на ГСМ.
В среднесрочной перспективе (в горизонте года) эксперты ожидают снижения базовой ставки до 16,5% (ранее – 16,75%).
Контекст
Ведущий аналитик Ассоциации финансистов Казахстана Алмат Оракбай рассказывал, что, несмотря на существенный рост цены на нефть в марте (на 63%), национальная валюта окрепла лишь умеренно: курс по паре USD/KZT снизился примерно на 4%.
По его словам, такое расхождение указывает на то, что динамика тенге в текущий период определяется преимущественно внутренними факторами, а не внешней конъюнктурой. Среди них ключевую роль играют баланс спроса и предложения на локальном валютном рынке, объёмы продажи инвалюты в рамках операций Национального банка, конвертация валютной выручки субъектами квазигосударственного сектора и другими экспортёрами, приток средств нерезидентов, а также разовые операции крупных участников.
Кроме того, дополнительным информационным поводом для укрепления тенге служит замедление инфляции по итогам марта до 11%.