Доллар по 500: почему тенге резко укрепился, объяснили в Нацбанке

Что произошло

С октября нынешнего года наблюдается устойчивое укрепление обменного курса национальной валюты до уровней 499-500 тенге за доллар. Такую динамику в Национальном банке объяснили сочетанием благоприятных внешних условий, последовательной макроэкономической политики и улучшившихся ожиданий инвесторов.

Что повлияло на курс

Мировые цены на нефть стабильно удерживаются выше отметки в 60 долларов за баррель.

"Одновременно цикл снижения ставки Федеральной резервной системы США способствовал ослаблению глобального индекса доллара на 8,3% и укреплению индекса валют развивающихся рынков на 8,3% с начала года. На этом фоне сохраняется повышенный интерес международных инвесторов к активам развивающихся стран, включая рынок Казахстана", – говорится в сообщении регулятора.

Как отметили в Нацбанке, ключевую роль в укреплении тенге сыграла согласованная политика правительства и регулятора, направленная на снижение инфляционного давления и повышение предсказуемости макроэкономической среды.

Кроме того, проводимая умеренно жёсткая денежно-кредитная политика способствовала пересмотру инфляционных ожиданий и увеличению реальной доходности тенговых инструментов, что существенно повысило их привлекательность, в том числе для нерезидентов.

"C начала октября по состоянию на конец ноября текущего года объём портфельных инвестиций нерезидентов в государственных ценных бумагах (ГЦБ) Казахстана увеличился на 1,1 млрд долларов США, а совокупный объём владений достиг исторического максимума в 3,6 млрд долларов США в эквиваленте. С начала года прирост вложений составил 1,5 млрд долларов США. Это также способствовало снижению стоимости заимствований минфина на длинном конце кривой более чем на 1 п. п.: в декабре 9-летние ГЦБ были размещены под 16,1% против 17,2% в октябре", – говорится в сообщении.

Возросшее предложение инвалюты со стороны иностранных инвесторов стало прямым фактором укрепления тенге. Дополнительно поддержку курсу оказал благоприятный внешний фон.

Что ещё

В Нацбанке отметили, что укрепление тенге выступает значимым фактором стабилизации инфляции. С учётом доли импорта в потребительской корзине, укрепление тенге ограничивает перенос внешнего ценового давления на внутренние цены.

В регуляторе считают, что текущая динамика обменного курса отражает улучшение качества экономической политики и формирование более предсказуемой макросреды (координация денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики), следствием которой стала позитивная оценка Казахстана глобальными инвесторами и приток портфельных инвестиций в страну.

"Национальный банк продолжает придерживаться режима свободного плавания и допускает разумную двустороннюю волатильность курса тенге. Ситуация на валютном рынке находится под постоянным мониторингом. На текущий момент Национальный банк не наблюдает спекулятивной активности и не видит факторов, требующих вмешательства", – заключили в финансовом институте.

Контекст

Национальная валюта окрепла. На момент закрытия торгов на Казахстанской фондовой бирже курс доллара упал на 4,33 тенге – до 503,63 тенге. 

3 декабря на 16.30 в обменниках "МИГ" курсы покупки и продажи доллара составили соответственно 504,9 тенге и 507,9 тенге.

По данным kurs.kz, средневзвешенный курс покупки доллара в обменниках Алматы на 17.00 равнялся почти 504,2 тенге, курс продажи – около 506,8 тенге.