Нацбанк пересмотрел прогноз по инфляции на 2025 год

Что произошло

Национальный банк Казахстана пересмотрел ключевые макроэкономические прогнозы на 2025 год, на 2026–2027 прогнозы остались без изменений. Инфляционные ожидания повышены, а прогноз по росту экономики улучшен по сравнению с июньской оценкой.

Что изменилось в прогнозе инфляции 

В июне инфляция в 2025 году прогнозировалась на уровне 10,5-12,5%, а в 2026 году – 9,5-11,5%, в 2027 году – 5,5-7,5%. По обновленному августовскому прогнозу инфляция в текущем году уточнена и ожидается в пределах 11-12,5%, на 2026 –  2027 год прогноз не изменился.

В Нацбанке пояснили, что уточнение прогноза связано с ценовыми всплесками на отдельных продовольственных рынках, более высоким проинфляционным давлением со стороны спроса.

Сдерживающее влияние на инфляцию будут оказывать проводимая умеренно жёсткая денежно-кредитная политика и планируемые меры фискальной консолидации. 

Что с экономическим ростом

Прогноз роста экономики Казахстана на 2025 год улучшен до 5,5-6,5% в августе. В июне прогноз роста экономики на этот год был повышен до 5-6% вследствие усиленного внутреннего спроса и роста инвестиционной активности. 

Сейчас прогноз пересмотрен ввиду складывающихся высоких текущих темпов экономического роста, высокой инвестиционной активности и устойчивого потребительского спроса.

Прогноз на 2026 год сохранён на уровне 4-5%. В 2026 году рост будет обеспечиваться продолжением роста в нефтяном секторе и инвестиционной активностью. С 2027 года согласно текущему прогнозу темпы роста ВВП будут стремиться к равновесному уровню.

Контекст

Нацбанк Казахстана принял решение не менять базовую ставку и оставил её на отметке в 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п. Текущее решение основано на результатах прогнозного раунда, в рамках которого обновлены прогнозы основных макроэкономических показателей и оценка баланса рисков инфляции.