Займов – вдвое больше дефицита: как в Казахстане гасят старые долги новыми

Что произошло

Высшая аудиторская палата (ВАП) проверила долговые параметры проекта республиканского бюджета на 2027-2029 годы и обратила внимание на большую разницу между дефицитом бюджета и объёмом новых займов.

Если брать, то триллионами

В 2027 году дефицит составит 4,56 трлн тенге, однако занять государство планирует 9,53 трлн тенге – более чем вдвое больше. Из новых займов 7,98 трлн тенге планируют привлечь внутри страны, ещё 1,55 трлн – за рубежом.

Разница между новыми заимствованиями и дефицитом составляет почти 4,97 трлн тенге. В своём заключении ВАП связывает её с необходимостью погашать уже существующие обязательства и пишет о сохранении практики покрытия платежей по старым долгам за счёт новых займов.

Не всё то дефицит, на что берут деньги

Нехватка денег в бюджете означает, что государству не хватает доходов на запланированные расходы. На покрытие этой проблемы в 2027 году требуется около 4,6 трлн тенге. Но объём новых займов почти на пять триллионов выше.

По расчётам ВАП, в 2027 году поступит 9,53 трлн тенге новых займов при дефиците 4,56 трлн. Превышение – 108,7%, или 4,96 трлн тенге. То есть значительная часть новых заимствований нужна не для дополнительных расходов бюджета, а для расчётов по уже существующему долгу. ВАП считает такой подход высокорисковым, поскольку новые займы не сокращают обязательства государства, а переносят долговую нагрузку дальше.

Проценты по долгам

Государство тратит деньги не только на погашение, но и на обслуживание долга. Так, в самом проекте бюджета на обслуживание правительственного долга в 2027 году заложено 3,561 трлн тенге. Однако, если сложить погашение займов и проценты с другими расходами на их обслуживание, в 2027 году на долг придётся около 8,5 трлн тенге.

По расчётам ВАП, это 28,2% всех расходов республиканского бюджета и 40,6% доходов без учёта трансфертов из Нацфонда. Только обслуживание долга без погашения основной суммы обойдётся бюджету в 3,6 трлн тенге. Это даже больше, чем запланированные 3,5 трлн тенге на здравоохранение и образование вместе взятые.

яма продолжит расти

В абсолютных цифрах государственный долг, по прогнозу, увеличится с 46,5 трлн тенге в 2026 году до 52,5 трлн в 2027-м. Дальше он вырастет до 56,4 трлн тенге в 2028 году и 59,2 трлн в 2029-м. При этом его отношение к ВВП к 2029 году, по прогнозу, наоборот, должно снизиться – с 26,3% в 2027 году до 24%.

ВАП указала, что это снижение происходит за счёт прогнозируемого роста номинального ВВП, тогда как сама сумма долга и расходы на его обслуживание продолжают увеличиваться. Этот вывод аудиторы отдельно вынесли в итоговую часть заключения.

В перспективе – возьмут ещё

Разрыв между дефицитом и новыми заимствованиями предусмотрен не только на 2027 год. В 2028 году при дефиците 2,15 трлн тенге планируется привлечь 6,64 трлн новых займов. В 2029 году при дефиците 1 трлн – ещё 5,86 трлн тенге. Таким образом, за три года государство планирует привлечь около 22 трлн тенге новых займов.

Аудиторы ВАП считают, что рост расходов на погашение и обслуживание долга сохраняет риски для сбалансированности бюджета и требует пересмотра подходов к заимствованиям и долговой политике.