Нацбанк отказался ужесточать требования по ипотеке и долговой нагрузке

Что произошло

Правительство, Нацбанк и Агентство по регулированию и развитию финансового рынка обсудили состояние экономики, кредитного рынка и меры поддержки бизнеса.

На встрече председатель Нацбанка Тимур Сулейменов заявил, что регуляторы решили не ужесточать требования по коэффициенту долговой нагрузки и коэффициенту долговой нагрузки по доходу, а также не снижать годовую эффективную ставку вознаграждения по ипотеке.

Детали

Совещание прошло на площадке Института экономических исследований при Министерстве национальной экономики. В нём участвовали заместитель премьер-министра – министр национальной экономики Серик Жумангарин, председатель Нацбанка Тимур Сулейменов, заместитель председателя АРРФР Даурен Салимбаев, заместитель председателя правления НПП "Атамекен" Тимур Жаркенов, представители института и эксперты.

Поводом для обсуждения стал аналитический доклад Института экономических исследований о внутреннем спросе, кредитовании и отраслевой активности.

По итогам января-мая 2026 года реальный рост ВВП Казахстана составил 3,7%. Ненефтяной сектор вырос на 5%, строительство – на 13,4%, обрабатывающая промышленность – на 9%. Основной вклад в рост обработки внесли машиностроение, химическая промышленность, производство готовых металлических изделий и продуктов питания.

Годовая инфляция по итогам шести месяцев замедлилась до 10,3%.

Что происходит с кредитованием

Серик Жумангарин заявил, что в разных секторах экономики сейчас идут разнонаправленные процессы. По его словам, потребительское кредитование начало замедляться ещё в 2024 году, а динамика беззалоговых займов последовательно снижается.

Из-за этого автомобильный рынок, бытовая техника, электроника, сфера услуг и ремонтное строительство переходят к стабилизации после периода быстрого роста.

"Важно понимать, что эта тенденция обусловлена не только макропруденциальной политикой, реализуемой с 2025 года, но и естественным насыщением рынка. Потребительское кредитование не создаёт принципиально нового спроса, а лишь переносит его во времени. При этом сегодня особенно важно придерживаться дифференцированного подхода: ограничивая перегретые потребительские сегменты, одновременно создавать условия для развития отраслей, формирующих долгосрочный экономический рост", – подчеркнул Жумангарин.

Он назвал жилищное строительство, качественную ипотеку и автомобильную промышленность важными точками роста, которые поддерживают смежные производства и сервисы.

Почему Нацбанк не хочет дополнительно стимулировать спрос

Тимур Сулейменов заявил, что, по оценке Нацбанка, текущая динамика внутреннего спроса не говорит о системном охлаждении экономики. Розничная торговля с начала года умеренно ускоряется, а замедление потребительского кредитования стало ожидаемым результатом мер против закредитованности населения и инфляционного давления.

По его словам, дополнительное стимулирование спроса сейчас не требуется. При ограниченном предложении оно может в основном дать инфляционный эффект.

"Реализованный совместно с АРРФР комплекс мер позволил остановить сверхнормативный рост беззалоговых кредитов, который выступал одним из драйверов инфляции. При этом мы действуем максимально взвешенно. На данный момент, на основе анализа результата уже принятых мер мы приняли совместное решение отказаться от ужесточения требований по КДН и КДД, а также не снижать ГЭСВ по ипотеке", – сказал Сулейменов.

Он также отметил, что совокупный спрос поддерживается за счёт инвестиций: более 70% вложений уже приходится на частный сектор.

Что с проблемными кредитами

Заместитель председателя АРРФР Даурен Салимбаев заявил, что рост общего объёма кредитов с просрочкой более 90 дней отражает накопленные проблемы прошлых периодов и не показывает качество новых займов.

По его словам, регулятор ориентируется на дефолт-рейт. По беззалоговым кредитам физлиц он находится на контролируемом уровне – 1,5%.

"В корпоративном секторе и МСБ также не фиксируется системного ухудшения портфелей. В то же время Агентство проводит активную политику макропруденциального стимулирования бизнеса: коэффициент риск-взвешивания для кредитов МСБ снижен до 50% против 100% стандартных и до 350% потребительских, что освобождает капитал банков для финансирования реального сектора", – заявил Салимбаев.

Как хотят регулировать рассрочку и маркетплейсы

Отдельно участники встречи обсудили рост электронной торговли. Объём электронной розницы в Казахстане к 2025 году увеличился до 3,77 трлн тенге.

На фоне этого крупные цифровые платформы и маркетплейсы постепенно превращаются в финансовые экосистемы и начинают приобретать признаки банков. Участники встречи заявили, что на это нужно оперативно реагировать.

Нацбанк и АРРФР уже подготовили законодательные поправки по регулированию BNPL – рассрочки при покупке товаров и услуг. Если в покупке участвует третья финансирующая сторона, на неё будут распространяться обязательства по защите прав потребителей, даже если она не является банком.

Участники встречи считают, что регулирование маркетплейсов нужно для защиты потребителей, недопущения скрытых комиссий и контроля за распределением рисков. Единые правила должны выработать Министерство торговли и интеграции, АРРФР, Агентство по защите и развитию конкуренции и НПП "Атамекен".

Какую роль отводят бизнесу и банкам

На встрече также говорили о переориентации банков с потребительского кредитования на финансирование реальной экономики и малого и среднего бизнеса.

Сулейменов отметил, что МСБ обеспечивает около 40% занятости в стране, поэтому колебания на этом рынке напрямую влияют на реальные доходы граждан.

Участники встречи подчеркнули, что программы поддержки бизнеса должны быть точечными, прозрачными и направленными на расширение производственного потенциала. В этом контексте упоминались программы финансирования стратегических проектов через холдинг "Байтерек" и фонд "Даму".

При этом Нацбанк предупредил, что квазифискальное финансирование может снижать инфляцию только тогда, когда приводит к росту предложения, производительности и локализации. В противном случае такие программы усиливают спрос и создают дополнительное инфляционное давление.

Что будет с налоговыми льготами

Участники встречи также согласились, что Казахстану нужно уходить от бессрочных налоговых льгот.

Господдержку инвесторам предлагают предоставлять только в обмен на встречные обязательства: прозрачную отчётность и реальную локализацию производства.

Отдельно было отмечено, что поддержка должна идти эффективным рыночным проектам. Создание искусственных бизнес-моделей, которые существуют только за счёт неэффективных госсубсидий, участники встречи назвали недопустимым.

Что дальше

Правительство, Нацбанк и финансовый регулятор договорились продолжить точечную настройку макроэкономических, пруденциальных и квазифискальных механизмов на основе актуальных данных.

Участники встречи также решили провести отдельное совещание с холдингом "Байтерек" и банками второго уровня по вопросам финансирования проектов в разных отраслях экономики.