АРРФР предложило сблизить правила работы KASE и AIX

Что произошло

АРРФР предлагает постепенно сближать правила работы KASE и AIX. Регулятор объясняет это тем, что казахстанский рынок капитала уже фактически интегрирован.

Почему регулятор заговорил о сближении правил

По данным заместителя председателя АРРФР Нуржана Турсунханова, более 85% капитализации рынка акций приходится на эмитентов, которые торгуются одновременно на KASE и AIX. Более 90% брокерского оборота формируют участники, работающие сразу в двух контурах. Поэтому регулятор считает логичным постепенно устранять различия в правилах там, где для них нет экономического или правового обоснования.

Новую структуру создавать не будут

На первом этапе предлагается расширить роль уже действующей Единой координационной комиссии, в которую входят АРРФР, Национальный банк, министерство финансов и МФЦА. Комиссия будет регулярно сравнивать подходы двух юрисдикций к листингу, лицензированию, защите клиентских активов, корпоративному управлению, раскрытию информации и надзору. После этого она сможет определять, какие требования целесообразно сблизить.

Полностью объединять правила KASE и AIX не планируют

Речь не идёт о полной унификации регулирования. Сближать предлагают только те нормы, различия между которыми не имеют экономического или правового обоснования. При этом особенности и преимущества каждой площадки должны сохраниться.

Следующим шагом может стать инфраструктура

На втором этапе предлагается изучить возможности сближения торговой, клиринговой и депозитарной инфраструктуры двух площадок. Регулятор хочет понять, можно ли упростить техническое взаимодействие между KASE и AIX, чтобы различия между ними определялись прежде всего качеством услуг и инфраструктуры, а не более простыми правилами на одной из площадок.

Для специалистов рынка хотят создать единый стандарт

Отдельно Турсунханов анонсировал создание единой системы подготовки и сертификации специалистов рынка капитала. Она должна опираться на международную практику и сформировать единый стандарт профессиональных компетенций для отрасли.

KASE хотят превратить в саморегулируемую организацию

Параллельно с идеей сближения правил KASE и AIX регулятор предлагает усилить функции самой Казахстанской фондовой биржи. Для этого в её структуре хотят создать независимый регуляторный комитет и фактически перевести KASE на модель саморегулируемой организации.

Как рассказал председатель правления KASE Адиль Мухамеджанов, биржа уже выполняет почти все функции СРО: допускает участников к торгам, организует сами торги, устанавливает требования к листингу и контролирует их соблюдение. Для полноценной модели не хватает разделения между коммерческим и регуляторным блоками.

Новый комитет должен будет устанавливать правила работы организованного и внебиржевого рынков, определять требования к участникам, следить за соблюдением правил и рыночной дисциплиной. При этом АРРФР сохранит контроль: у Агентства будет право вето на решения комитета, а также возможность частично или полностью приостанавливать его полномочия.

Переход планируют провести в три этапа. В течение шести месяцев после принятия закона предполагается сформировать комитет и перераспределить функции, затем запустить его базовые полномочия, а после этого при необходимости постепенно расширять их.