"Ограничение кредитов может вернуть Казахстан в 90-е" – Меруерт Махмутова, экономист

Что произошло

Ужесточение потребительского кредитования может привести к возврату в 90-е и развитию ростовщичества. Такое мнение BES.media высказала экономист Меруерт Махмутова. По её словам, прежде чем ограничивать доступ населения к кредитам, нужно обратить внимание на рынок труда, реальные доходы граждан и масштабы неформальной занятости.

Детали

Получить потребительский кредит казахстанцам становится всё сложнее. Регулятор уже ввёл ряд ограничений, а новые правила оценки заёмщиков по коэффициентам долговой нагрузки (КДН) и долга к доходу (КДД) перенёс с июля 2026 года на январь 2027-го. Меруерт Махмутова считает, что чрезмерное ужесточение условий кредитования может иметь обратный эффект. Вместо снижения закредитованности это может привести к развитию теневого рынка займов.

"Мне кажется, это будет способствовать развитию чёрного ростовщичества, когда люди начнут занимать деньги друг у друга (people to people) под высокие проценты. И последствия такого процесса трудно предвидеть. Может сложиться ситуация, как в 90-е годы, когда не было нормального банковского кредитования. Тогда физические лица практически не кредитовались", – сказала она.

Эксперт признает, что проверка платежеспособности и стабильности доходов со стороны банков – правильная практика. Однако перед введением новых ограничений необходимо объективно оценить ситуацию на рынке труда. Поскольку значительная часть экономически активного населения работает неофициально, а значит – не имеет подтверждённых доходов. Из-за этого они автоматически становятся для банков рискованными клиентами, даже если фактически зарабатывают деньги.

"У нас считается, что рабочая сила – это 9 млн. Минтруда так рапортует. Но регулярные отчисления в пенсионный фонд делают только 4,7 млн граждан. То есть половина рабочей силы вообще не имеет отчислений. По результатам ряда исследований, лишь один из пяти, то есть примерно 20% респондентов, отвечали, что имеют легальный контракт на руках. Все остальные работают по договорённости: без пенсионных отчислений, социальных гарантий, стабильных доходов", – констатирует Меруерт Махмутова.

Она обратила внимание на структуру банковского кредитования в Казахстане. По её словам, корпоративный сектор во многом поддерживается госпрограммами, тогда как розничный сегмент растёт за счёт высоких процентных ставок.

"Попытка ограничить потребительское кредитование больше ударит по людям, чем по банкам. У них много других инструментов для получения прибыли. Без повышения доходов граждан, минимальной заработной платы и пенсий говорить, что проблемы будут решены, если ограничить потребкредиты, слишком оптимистично", – отметила экономист.

Триллионы из Нацфонда

Отвечая на вопрос о природе инфляции, экономист проводит чёткую грань между монетарными и немонетарными факторами. И главный ускоритель цен – фискальное стимулирование.

"Немонетарные факторы, такие как фискальное стимулирование – например, 8 трлн тенге, выделенных из Национального фонда на инфраструктурные проекты, – на мой взгляд, это главный фактор, который подстёгивает и будет подстёгивать инфляцию", – сказала Меруерт Махмутова.

По её словам, некоторые отрасли годами получают государственную поддержку, но не всегда приносят пользу экономике. В качестве примера она привела отечественный автопром.

"Автопрома у нас как такового нет, поэтому стимулировать его, на мой взгляд, это, скажем так, безнадёжная идея, потому что он не даёт рабочие места, фактически не даёт вклад в ВВП. При этом у нас автопром поддерживается не первый год. Можно привести много таких примеров, когда правительство считает, что это надо стимулировать, но это себя не оправдывает", – уверена Махмутова.

Как говорит экономист, Нацбанк не сможет добиться устойчивого снижения инфляции исключительно за счёт денежно-кредитной политики. Для достижения результата необходима координация действий между правительством и регулятором.

"Невозможно бороться с инфляцией только базовой ставкой, если одновременно проводится фискальное стимулирование экономики, которое её подстёгивает. Монетарная и бюджетная политика должны работать согласованно", – подчеркнула эксперт.

Бизнес на грани выживания

Отдельное беспокойство экономиста вызывает новый Налоговый кодекс и его влияние на малый и средний бизнес. В отличие от оптимистичных прогнозов правительства, Меруерт Махмутова считает, что микробизнес в Казахстане сейчас нуждается не в усилении контроля, а в налоговых каникулах, аналогичных периоду пандемии коронавируса.

"У нас малый бизнес – в основном это микробизнес, уровень ИП, и просто выживание населения. Монетарные власти пытаются ограничить потребительское кредитование, но оно восполняет низкие доходы граждан. Микробизнес – это про выживание, это не бизнес, а самообеспечение населения. Пытаясь закрутить гайки, допустим, ты будешь ИП на "упрощёнке", а ты – ИП на общеустановленном режиме, они выбивают из этого списка тех, кто на уровне самовыживания обеспечивал сам себя", – отметила Меруерт Махмутова.

Контекст

О том, что дальнейшее ужесточение потребительского кредитования может негативно сказаться на малом и среднем бизнесе, говорил и Рамазан Досов, главный аналитик Ассоциации финансистов Казахстана . В беседе с корреспондентом BES.media он отмечал, что ужесточение потребкредитования происходит на фоне уже возросшей нагрузки на МСБ после принятия нового Налогового кодекса и снижения порогов по НДС. По его оценке, сокращение доступности кредитов ведёт к снижению потребительского спроса, падению оборотов компаний и ухудшению финансового положения бизнеса, что может обернуться сокращением рабочих мест и закрытием части предприятий.

Основатель и CEO Freedom Holding Corp. Тимур Турлов подчёркивал, что инфляцию создают только правительство и центральный банк. Позиция Ассоциации финансистов Казахстана сводится к тому, что потребительское кредитование должно находиться под контролем и мониторингом, но его роль в инфляции не стоит переоценивать.