"Живём не по средствам": эксперт Темирханов о противоречиях в экономической политике Казахстана

ЧТО ПРОИЗОШЛО

Экономист и советник председателя правления компании Halyk Finance Мурат Темирханов не видит никакой координации между монетарной политикой Нацбанка и фискальными мерами правительства. Об этом он сказал в беседе с корреспондентом BES.media.

У ПРАВИТЕЛЬСТВА МНОГО ПРОТИВОРЕЧИЙ

Мурат Темирханов отметил, что у правительства много противоречий в борьбе с инфляцией. По его словам, чиновники утверждают, что инфляция их сильно беспокоит, из-за чего они замораживают рост или даже сокращают тарифы. И при этом они одновременно говорят о льготном кредитовании, что разгоняет инфляцию.

"Что такое льготное кредитование? Оно стимулирует спрос на рынке и сразу увеличивает инфляцию. Чем больше спрос, тем выше инфляция. Например, они в одном и том же документе говорят: "Мы хотим бороться с инфляцией", – и тут же до 500 млрд тенге увеличивают льготную ипотеку, что будет стимулировать рост цен на жильё. В этом году и в последующие три года правительство хочет ежегодно раздавать льготные кредиты на восемь триллионов тенге. Также оно собирается продолжать льготное автокредитование, что будет ещё больше разгонять спрос на авто", – рассказал эксперт.

Рост льготного государственного кредитования напрямую противоречит монетарной политике Нацбанка. Для того чтобы ограничить инфляцию, правительство и Нацбанк должны снижать спрос в экономике. Когда Нацбанк поднимает базовую ставку, он пытается ограничить кредитование со стороны банков, фондового рынка и других финансовых организаций. Снижение объёмов кредитования позволяет уменьшить спрос и инфляцию в экономике. И здесь совсем непонятна позиция правительства, которое уверяет, что хочет снизить инфляцию, но при этом одновременно увеличивает спрос за счёт роста льготного кредитования.

"Также непонятна позиция правительства по заморозке роста регулируемых тарифов и цен. Их уже замораживали и даже снижали в 2019 году, из-за чего у нас появился очень большой износ оборудования и сетей в электроэнергетике, водоснабжении, теплоснабжении, газоснабжении и так далее. Сегодня в Казахстане уже имеется недостаток мощностей в электроэнергетике, и мы дорого покупаем электричество в России. Ещё одной заморозки регулируемых тарифов наша экономика может не пережить", – считает эксперт.

Экономист надеется, что какой-то результат даст недавно объявлённая программа совместных действий Нацбанка, Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) и правительства. Однако программа была утверждена 19 ноября, но её ещё не опубликовали.

Основные драйверы инфляции

К основным драйверам инфляции экономист в первую очередь отнёс тарифы.

"В 2019 году заморозили и даже снизили регулируемые тарифы на электричество, воду, газ. Бензин у нас дешевле, чем чуть ли не во всём мире, – один из самых дешёвых. Нерентабельные цены и тарифы – это очень плохо. Например, у нас не вкладываются деньги в ремонт и расширение электростанций и сетей. Мы же видели в прошлые зимы катастрофы с теплоэнергетикой и электроэнергетикой. Сейчас наша экономика растёт, а мы всё больше закупаем электричество в России. Мы сидим на угле, сидим на природных ресурсах, а электричество закупаем в России. То есть в Казахстане срочно нужно вкладывать большие деньги в инфраструктурные отрасли, чтобы не было больше аварий и чтобы поддержать рост экономики. Чтобы решить эту проблему, тарифы нужно поднимать в два-три раза. Такой большой рост тарифов временно, но резко увеличит инфляцию в стране, но без этого никак не обойтись", – считает экономист.

Вторым драйвером инфляции он назвал большие трансферты из Национального фонда.

"То есть правительству не хватает налогов на расходы, и оно берёт деньги не из экономики, а из своей копилки – Нацфонда – и начинает их усиленно тратить. То есть, избыточно используя Нацфонд, правительство живёт не по средствам, из-за чего увеличивается спрос и импорт, что стимулирует инфляцию. Сейчас правительство хочет меньше брать денег из Нацфонда, но больше занимать за рубежом. Это тоже называется жить не по средствам, и эффект на инфляцию будет таким же", – считает Темирханов.

Ещё одной причиной инфляции Мурат Темирханов назвал курс тенге.

"В Казахстане с точки зрения инфляции важны два курса. Первый – это курс тенге к доллару. Ослабление тенге по отношению к доллару в основном повышает стоимость импорта непродовольственных товаров. Второй важный курс – это курс рубля к доллару в России. Рубль в России сейчас сильно укрепился к доллару, то есть тенге очень сильно ослабел к рублю. Из России у нас идёт большой импорт продовольствия, и слабый курс тенге к рублю делает такой импорт из России очень дорогим, из-за чего в этом году у нас очень высокая именно продовольственная инфляция…", – пояснил экономист.

Контекст

Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев поручил премьер-министру Олжасу Бектенову представить план конкретных шагов по упорядочению реализации программы экономических реформ в интересах граждан.

После этого 16 октября в Казахстане правительство приняло ряд мер:

• исключены излишние ограничения на применение специального налогового режима на основе упрощённой декларации;
• увеличены объёмы льготной ипотеки;
• заморожены коммунальные тарифы до конца I квартала 2026 года;
• введён мораторий на повышение цен на бензин и дизтопливо;
• решено продолжить льготные программы автокредитования.