"Решили переложить это на вкладчиков": экономист раскритиковал доходность пенсионных активов
Что произошло
Доходность пенсионных активов уже не первый год отстаёт от инфляции, сообщил экономист Айдар Алибаев. По его мнению, финансовые власти допускают, что такая ситуация сохранится надолго, поэтому ответственность за потери постепенно перекладывают на самих вкладчиков.
Почему Алибаев недоволен результатами Нацбанка
После объединения пенсионных фондов инвестиционным управлением активами занимается Национальный банк. В беседе с корреспондентом BES.media Алибаев отметил, что результаты такого управления остаются слабыми.
"Мы уже не первый год видим, что доходность, которая получается от инвестиционного управления пенсионными активами, её осуществляет уже не первый год – все годы, с момента слияния пенсионных фондов, – Национальный банк, скажем так, оставляет желать лучшего", – сказал экономист.
Инфляция съедает доходность
По словам Алибаева, по итогам 2025 года доходность пенсионных активов оказалась ниже инфляции.
"За 2025 год, за прошлый год доходность на 4,87, то есть почти на 5%, была ниже уровня инфляции. Уровень инфляции за 2025 год был 12,3%, а доходность, которую обеспечивал Нацбанк, была 4,43%, по-моему", – сказал Алибаев.
"Решили переложить это на вкладчиков"
Экономист считает, что власти уже исходят из того, что отставание доходности от инфляции станет не временной, а долгосрочной проблемой.
"Видимо, финансовые чиновники: минфин, Нацбанк, ЕНПФ, министерство экономики и так далее – они, видимо, предполагают, что это опережение инфляции, которая выше, чем доходность, будет явлением не разовым, не на один год, а надолго", – отметил он.
По мнению Алибаева, именно поэтому ответственность за возможные потери фактически переносят на граждан.
"И именно с учётом этого видения они и решили скинуть это со своих плеч и перекинуть на наши", – сказал экономист.
Почему это важно
Если доходность пенсионных активов остаётся ниже инфляции, накопления на счёте могут расти только номинально. В реальности их покупательная способность снижается: на ту же сумму в будущем можно будет купить меньше товаров и услуг.
Миллионы казахстанцев рискуют остаться без достойной пенсии
Проблема пенсионной системы не ограничивается доходностью накоплений. Ранее председатель совета Ассоциации финансистов Казахстана Елена Бахмутова сообщила, что около 3,3 млн казахстанцев могут не накопить себе на достойную пенсию.
Речь идёт прежде всего о самозанятых и работниках микропредприятий. У многих из них нет работодателя, который перечислял бы обязательные пенсионные взносы, а собственных отчислений недостаточно для серьёзных накоплений.
"Сейчас очень важно не выстраивать на этой базе ещё один солидарный компонент, а пытаться сделать его действительно накопительным, то есть должны быть эффективные механизмы мотивации. И если наёмные работники более или менее мотивированы, то порядка 3,3 млн человек – это люди, которые так называемые самозанятые или которые работают в микропредприятиях. Они не мотивированы на уплату накопительных взносов. Более того, у большинства этих людей нет работодателей", – сказала Бахмутова.
Она также обратила внимание на слабость базовой пенсионной выплаты. По её словам, государственные расходы на пенсии в Казахстане составляют около 3% ВВП, тогда как в развитых странах этот показатель достигает 3-16%.
Бахмутова считает, что базовую пенсию нужно привязать к минимальной зарплате, а минимальную зарплату – к медианной. Иначе люди с низкими доходами рискуют получать всё меньшую пенсию относительно уровня зарплат и стоимости жизни.
По данным минтруда, из примерно 10 млн трудоспособных казахстанцев около 2 млн вообще не делают взносов в ЕНПФ. У многих других накопления настолько малы, что не смогут обеспечить достойный доход после выхода на пенсию.
Кто такой Айдар Алибаев
Айдар Алибаев – экономист и специалист по пенсионной системе, заместитель председателя ОСДП. В разные годы работал на Алма-Атинском заводе тяжёлого машиностроения, преподавал в Казахском политехническом институте, занимал должность заместителя начальника главного управления социальных реформ министерства труда и социальной защиты населения. С 1990-х годов занимается вопросами пенсионного рынка. Возглавлял Ассоциацию добровольных пенсионных фондов Казахстана, был председателем совета Ассоциации пенсионных фондов Казахстана, а с 2014 года руководит Союзом потребителей финансовых услуг Казахстана.