Нацбанк рассматривает снижение базовой ставки в следующем году

Что произошло

Председатель Национального банка Тимур Сулейменов допустил возможность снижения базовой ставки в следующем году. Об этом он сказал в сенате, отметив, что предпосылки для изменения монетарной политики могут сформироваться при дальнейшем замедлении инфляции и снижении инфляционных ожиданий.

Цитата

"По мере реализации всех мер и по мере снижения инфляции и инфляционных ожиданий в следующем году мы будем готовы начать постепенный, поэтапный, плавный цикл снижения базовой ставки", – заявил он.

почему денежно-кредитная политика жёсткая

Сулейменов подчеркнул: текущая жёсткость денежно-кредитной политики сохраняется осознанно, поскольку инфляционное давление остаётся чувствительным, а внутренний спрос по-прежнему уходит в импорт из-за недостатка отечественного предложения. 

По словам председателя регулятора, важнейший дезинфляционный эффект в следующем году даст более строгая бюджетная политика.

"Существенно сокращаются трансферты из Национального фонда. Это означает более жесткую фискальную политику, которая всегда оказывает сдерживающее влияние на инфляцию", – сказал он.

Копить, а не тратить

Сулейменов отметил, что если бы ставка в 2024-2025 годах была ниже, динамика цен могла бы быть гораздо хуже. Он также подчеркнул, что текущая политика стимулирует население и бизнес копить, а не тратить.

Глава Нацбанка напомнил о двух ключевых мерах года – минимальных резервных требованиях и зеркалировании операций с золотом. По его словам, эти инструменты позволили сократить давление на инфляцию.

"Мы изъяли около 4,8 трлн тенге. Если бы этих мер не было, денежная масса была бы не 48, а 53 трлн. Это означало бы несколько дополнительных процентных пунктов инфляции", – сказал он.

Влияние тарифов и НДС

Сулейменов отдельно остановился на вопросе тарифной политики и повышения НДС, отметив, что часть эффекта от НДС уже реализовалась. По его мнению, важно грамотно подойти к разморозке тарифов после 1 апреля – утвержденные параметры роста тарифов и инвестиционных обязательств монополий уже помогают снижать инфляционные ожидания.

Контекст

10 октября Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку до 18% годовых с коридором +/- 1 п. п. Регулятор объяснил, что на фоне ускорения инфляции, роста спроса быстрее, чем предложения, и активной бюджетной политики потребовалась серьёзная мера для стабилизации цен и предотвращения инфляционной спирали.

Эксперты считают, что повышение базовой ставки приведёт к росту стоимости кредитов и повышению доходности по депозитам. Как отмечают аналитики, изменение базовой ставки влияет на повседневные финансовые решения граждан – от покупок в рассрочку до сбережений в тенге.