Пенсионные накопления снизились: эксперт объяснила причины

Что произошло

Временное снижение пенсионных накоплений связано с колебаниями курса, рынков и инвестиционной доходности, сообщила агентству эксперт Qazaq Expert Club Айгерим Ильясова.

Детали

"Пенсионные средства не лежат без движения, они инвестируются ЕНПФ и частными управляющими компаниями. Соответственно, их объём может как расти, так и временно снижаться под влиянием рыночных факторов", – объясняет Ильясова.

По её словам, одним из ключевых факторов является валютный курс. Она напомнила, что около 40% пенсионных активов инвестированы в иностранной валюте. При ослаблении тенге стоимость таких активов в пересчёте на нацвалюту растёт, а при укреплении тенге происходит обратный эффект.

Эксперт привела в пример простой рассчёт. Если в октябре 2025 года один миллион долларов составлял около 549 млн тенге, то в апреле 2026 года – 460 млн тенге.

Соответственно, при укреплении тенге валютная часть портфеля "сжимается" в тенговом выражении, что отражается на общей сумме накоплений.

Почему акции влияют на пенсию

Вторым фактором, влияющим на пенсионные накопления казахстанцев, Айгерим Ильясова назвала динамику фондовых рынков. По её словам, стоимость акций меняется в зависимости от глобальной конъюнктуры: на неё влияют геополитика, экономические ожидания и отраслевые тренды.

При этом, по словам финансиста, результаты зависят от инвестиционной стратегии пенсионного фонда или управляющей компании (УИП – управляющие инвестиционным портфелем).

Так, Национальный банк придерживается более консервативного подхода с меньшими рисками. УИП могут выбирать более агрессивные стратегии, что даёт более высокий доход, но сопровождается большей волатильностью.

"Дополнительно пенсионные активы формируются за счёт инвестиционного дохода: дивидендов по акциям и купонных выплат по облигациям, а также регулярных пенсионных взносов. В итоге сумма накоплений меняется под воздействием нескольких факторов: валютного курса, ситуации на рынках и инвестиционной стратегии", – отмечает Айгерим Ильясова.

Стоит ли переживать из-за снижения

Как заверяет финансист, пенсионные накопления являются долгосрочным инструментом. Краткосрочные колебания – нормальная часть инвестиционного процесса, которая не означает фактических потерь.

"В долгосрочной перспективе накопления растут за счёт регулярных взносов и инвестиционного дохода. Кроме того, государство гарантирует сохранность пенсионных накоплений с учётом уровня инфляции на момент выхода на пенсию", – завершает эксперт.

О чём писали ранее казахстанцы

Ранее казахстанка Алина Измагулова на своей странице в Facebook написала, что у неё остаются серьёзные вопросы к ЕНПФ. По её словам, она регулярно отслеживает свои пенсионные отчисления и заметила повторяющуюся тенденцию: примерно через неделю после поступления средств сумма на счёте уходит в минус.

Она утверждает, что в этот раз снижение составило 95 тысяч тенге. По словам Измагуловой, ранее уменьшение суммы было заметно меньше – на уровне 20-30 тысяч тенге. В связи с этим она поставила под сомнение эффективность инвестирования пенсионных средств.

"И после этого вы говорите, что мы работаем и зарабатываем себе на старость в кавычках. Все больше убеждаюсь, что такими темпами мы ничего не заработаем. Как топтались на месте с копейками на счетах, так и будем топтаться. Достаточно посмотреть на тот инвестиционный доход за мои 20 лет работы, даже 3 млн нет. Знаю, что это крик в пустоту. И от этого грустно и страшно за будущее", – сказала Измагулова.

Контекст

По завершении 2025 года доходность пенсионных активов под управлением НБРК сложилась ниже уровня инфляции – 7,43 против 12,3%.

В 2025 году на доходность пенсионных активов под управлением НБРК негативно повлияли две основные причины:

отрицательная курсовая переоценка вследствие укрепления тенге к доллару США с 525,11 до 505,53 тенге;

снижение рыночной стоимости ГЦБ министерства финансов РК в связи с увеличением их доходностей на фоне роста инфляции и инфляционных ожиданий.