Создание ЕНПФ стало барьером развития фондового рынка – Мадина Абылкасымова

Что произошло

Председатель Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) Мадина Абылкасымова считает, что создание Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ) в 2013 году стало основным барьером для развития фондового рынка.  Об этом она рассказала в интервью CEO и главному редактору BES.media Серикжану Маулетбаю.

Кроме того, она отметила, что предложение добровольно передавать 100% пенсионных накоплений в инвестиционные фонды – это совместная инициатива АРРФР и Нацбанка и она поддерживает её.

ЕНПФ – барьер для развития фондового рынка

Как правило, пенсионные фонды во всех странах являются крупнейшими институциональными инвесторами. В Казахстане эта функция перешла к ЕНПФ и практически 99% портфеля управляется Национальным банком.

"70% тенгового портфеля ЕНПФ вложено в государственные ценные бумаги. Таким образом, они недоступны другим эмитентам. То есть ЕНПФ как самый крупнейший институциональный инвестор, который мог бы вкладывать в различные ценные бумаги, вкладывается и финансирует дефицит бюджета. Соответственно, на рынке отсутствует ликвидность. Без ликвидности, особенно на вторичном рынке, развитие фондового рынка будет ограничено", – пояснила глава АРРФР.

По её словам, для того чтобы ликвидность была на рынке, нужно, чтобы появился снова целый класс частных управляющих пенсионными активами.

"Это не возврат к старой системе, когда работали частные пенсионные фонды, и они собирали пенсионные накопления напрямую с вкладчиков и между ними была конкуренция. Я помню, давали разные комиссии, льготные условия, для того чтобы привлекать вкладчиков, то есть была конкуренция за вкладчиков. Речь сейчас идёт о том, чтобы у самого вкладчика было право выбрать управляющего его пенсионными активами", – отметила она.

Население самостоятельно может выбрать ЕНПФ, активами которого консервативно управляет Национальный банк, или частные управляющие инвестиционные компании.

перевод до 50% пенсионных накоплений не нашёл отклика

В Казахстане переводить до 50% пенсионных накоплений в управляющие инвестиционным портфелем разрешили ещё в 2023 году.

"Но частная инициатива не пошла. Всего менее 100 млрд тенге было передано в управление частным управляющим. Сейчас мы рассматриваем, чтобы до 100% было разрешено, но при этом нужно проводить очень активную работу по информированию вкладчиков о том, какие преимущества они получат, если передадут свои вложения в частное управление", – сказала Мадина Абылкасымова.

По словам главы АРРФР, сейчас для защиты пенсионных накоплений для управляющих компаний установлены чёткие лимиты, куда можно их инвестировать.

"У нас есть три портфеля – умеренный, консервативный и более активный, рисковый портфель, в которые можно вложить пенсионные активы. Сам вкладчик принимает решение по выбору портфеля, – сообщила спикер.

За последние три года доходность по пенсионным активам, которые были переданы в доверительное управление частным инвестиционным фондам, выше, чем у Национального банка. 

О досрочном снятии пенсионных накоплений

По словам Мадины Абылкасымовой, снимать пенсионные накопления или не снимать – это выбор каждого человека.

"Установлены пороговые значения. Сейчас планируется, что они будут пересмотрены –  повышены, чтобы больше денег сохранялось. У нас потихоньку завершаются выплаты по солидарной системе. Наша пенсия будет зависеть от того, сколько мы смогли накопить на своём индивидуальном пенсионном счёте. Поэтому здесь всегда стоит выбор – потратить здесь и сейчас или продолжать копить на пенсию. Даже если пороги достаточности будут установлены на более высоком уровне, моя позиция, что всё-таки нужно больше оставлять, сберегать", – подчеркнула председатель АРРФР.

Она отметила, что возможность досрочно снимать пенсионные накопления повлияла на рост цен на недвижимость. Хотя они продолжают расти и с учётом инфляции. Но единственное оправданное условие изъятия пенсионных накоплений – это использование их на улучшение жилищных условий, в том числе на первоначальный взнос. 

В целом же Мадина Абылкасымова считает, что пенсионные накопления нужны, чтобы их накапливать, иначе потом придётся столкнуться с очень низким уровнем выплат при наступлении пенсионного возраста.

Контекст

Глава Национального банка Тимур Сулейменов тоже поддержал идею полного перевода пенсионных накоплений в частные руки.  По его словам, в случае, если в стране станет больше таких компаний, это может создать конкуренцию, что положительно повлияет на финансовый рынок.

Председатель совета Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Елена Бахмутова давно высказвает и поддерживает эту идею. По её мнению, нужно больше вовлекать вкладчиков в управление своими пенсионными активами, и никакие дополнительные ограничения не должны этому препятствовать.

Кроме того, министр труда и социальной защиты Аскарбек Ертаев недавно сообщил, что в Казахстане обсуждают три модели пенсионной реформы, включая возможный пересмотр условий выхода на пенсию. Он подчеркнул, что обсуждение пока не завершено и окончательное решение по конкретной модели ещё не принято. Он добавил, что министерство труда планирует определить свои подходы до конца июня и представить их правительству.